基于树模型的有效前沿扩展分析报告.pdf

[Table_StockNameRptType]

金融工程

专题报告

基于树模型的有效前沿扩展

——学海拾珠系列之二百二十八

报告日期：2025-03-20主要观点：

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本篇是学海拾珠系列第二百二十八篇，文章介绍了一种新的基于树

的模型——PanelTree（P-Tree），用于分析个体资产收益的面板数

据，并在均值-方差有效框架下构建测试资产和潜在因子，以扩展有效

前沿。

⚫P-Tree模型的构建与美国股票市场实证效果

P-Tree模型通过高维特征对个体资产收益进行聚类，生成测试资

产和潜在因子，显著推进了有效前沿。模型具有解释性强、计算效率

高和稳健性好的特点，为资产定价和投资管理提供了新的工具和方法。

美国市场实证结果显示P-Tree模型能显著提升资产定价和投资管理的

效果。

⚫P-Trees模型拓展

BoostingP-Trees通过逐步添加新的因子使投资组合的效率不断

[Table_CompanyReport]提高，显著推进了有效前沿。同时BoostingP-Trees在投资策略中表现

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