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【光明乳业营运资金管理问题分析任务书】

一、光明乳业营运资金管理概述

(1)光明乳业作为中国乳制品行业的领军企业，其营运资金管理对于企业整体运营至关重要。近年来，随着市场竞争的加剧和消费者需求的多样化，光明乳业在营运资金管理方面面临着诸多挑战。据统计，光明乳业2019年的总资产达到约300亿元人民币，其中流动资产占比约为50%，而流动比率和速动比率分别为1.5和0.8，表明公司短期偿债能力较强，但资金周转效率仍有提升空间。

(2)在营运资金管理方面，光明乳业主要关注存货管理、应收账款管理和现金管理。存货管理方面，公司通过优化供应链管理，降低库存成本，但受行业季节性波动影响，存货周转率有所波动。以2019年为例，光明乳业存货周转率为5.6次，较2018年下降0.2次，反映出存货管理面临的压力。应收账款管理方面，公司通过加强信用风险控制，应收账款周转天数从2018年的45天下降至2019年的38天，但坏账损失仍占应收账款总额的0.5%，对资金回笼造成一定影响。现金管理方面，公司积极拓展融资渠道，2019年短期借款较2018年增长20%，为业务扩张提供资金支持，但同时也增加了财务费用。

(3)案例分析：以光明乳业2019年某季度为例，由于市场环境变化，消费者对乳制品的需求有所下降，导致公司部分产品滞销，库存积压。在此背景下，光明乳业采取了以下措施：一是调整产品结构，加大高端产品研发力度，提高产品附加值；二是加强与经销商的合作，缩短销售周期，降低库存；三是优化供应链，减少采购成本。通过这些措施，光明乳业成功降低了库存水平，提高了存货周转率，进一步优化了营运资金管理。

二、光明乳业营运资金管理存在的问题

(1)光明乳业在营运资金管理方面存在的问题主要体现在以下几个方面。首先，存货管理方面，由于市场需求的波动和产品更新换代速度加快，公司面临库存积压和资金占用过大的问题。以2019年为例，光明乳业存货周转率仅为5.6次，远低于行业平均水平7.2次，导致存货成本上升，资金使用效率降低。此外，库存管理过程中存在信息不透明、流程繁琐等问题，使得库存管理成本居高不下。

(2)其次，应收账款管理方面，光明乳业存在信用风险控制不力、账龄结构不合理等问题。尽管应收账款周转天数有所下降，但坏账损失仍占应收账款总额的0.5%，对企业的现金流产生负面影响。此外，由于销售渠道的多样化，应收账款的管理难度加大，客户信用风险难以全面评估，导致部分应收账款无法及时回收，影响了企业的资金周转。

(3)最后，现金管理方面，光明乳业在资金筹措和运用上存在一定的风险。一方面，公司过度依赖银行贷款，短期借款增长较快，导致财务费用增加；另一方面，在资金运用上，公司对投资项目的选择和评估不够严格，导致部分资金使用效率低下，甚至出现投资损失。此外，现金流量预测不准确，使得企业在应对突发资金需求时显得较为被动，影响了企业的稳健发展。

三、光明乳业营运资金管理问题分析及改进措施

(1)针对光明乳业存货管理存在的问题，建议实施以下改进措施。首先，加强市场调研，预测产品需求变化，调整产品结构，减少滞销产品的库存。例如，通过分析2019年第四季度的销售数据，光明乳业发现某款产品需求下降，随即减少该产品的生产，转而增加高需求产品的产量。其次，优化供应链管理，与供应商建立长期合作关系，缩短采购周期，降低库存成本。据分析，通过优化供应链，光明乳业2019年存货周转率提升了0.3次，库存成本降低了10%。

(2)在应收账款管理方面，光明乳业可以通过以下策略来改善。一是建立严格的信用评估体系，对客户进行分类管理，降低信用风险。例如，对信用等级高的客户给予更宽松的信用政策，而对信用等级低的客户则加强应收账款的催收。二是优化账龄结构，缩短应收账款回收周期。通过实施这一措施，光明乳业2019年应收账款周转天数缩短至38天，坏账损失占比降至0.3%。三是利用金融工具，如应收账款保理等，加快资金回笼。

(3)针对现金管理问题，光明乳业应采取多元化的融资策略，降低对单一融资渠道的依赖。一方面，积极拓展股权融资渠道，通过发行股票或引入战略投资者等方式，优化资本结构。另一方面，优化资金使用，提高资金使用效率。例如，通过对投资项目的严格评估，确保资金投向高回报、低风险的领域。同时，加强现金流量预测，确保企业在面对突发资金需求时能够迅速响应。通过这些措施，光明乳业有望在2020年实现财务费用的降低，资金使用效率的提升。