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第三章证券发行业务第一节证券发行业务概述证券发行活动的市场主体发行者受严格法律法规限制政府、股份公司、金融机构、企业投资者出让资金使用权而获取以收益权为核心的相关权力个人、机构、外国投资银行中介证券监管机构维持公平而有秩序的市场其他当事人律师事务所、会计师事务所、财务顾问公司、证券信用评级机构单击此处添加正文，文字是您思想的提炼，为了演示发布的良好效果，请言简意赅地阐述您的观点。您的内容已经简明扼要，字字珠玑，但信息却千丝万缕、错综复杂，需要用更多的文字来表述；但请您尽可能提炼思想的精髓，否则容易造成观者的阅读压力，适得其反。正如我们都希望改变世界，希望给别人带去光明，但更多时候我们只需要播下一颗种子，自然有微风吹拂，雨露滋养。恰如其分地表达观点，往往事半功倍。当您的内容到达这个限度时，或许已经不纯粹作用于演示，极大可能运用于阅读领域；无论是传播观点、知识分享还是汇报工作，内容的详尽固然重要，但请一定注意信息框架的清晰，这样才能使内容层次分明，页面简洁易读。如果您的内容确实非常重要又难以精简，也请使用分段处理，对内容进行简单的梳理和提炼，这样会使逻辑框架相对清晰。证券发行方式公募发行publicoffering私募发行privateplacement按发行对象的不同单击此处添加正文，文字是您思想的提炼，为了演示发布的良好效果，请言简意赅地阐述您的观点。您的内容已经简明扼要，字字珠玑，但信息却千丝万缕、错综复杂，需要用更多的文字来表述；但请您尽可能提炼思想的精髓，否则容易造成观者的阅读压力，适得其反。正如我们都希望改变世界，希望给别人带去光明，但更多时候我们只需要播下一颗种子，自然有微风吹拂，雨露滋养。恰如其分地表达观点，往往事半功倍。当您的内容到达这个限度时，或许已经不纯粹作用于演示，极大可能运用于阅读领域；无论是传播观点、知识分享还是汇报工作，内容的详尽固然重要，但请一定注意信息框架的清晰，这样才能使内容层次分明，页面简洁易读。如果您的内容确实非常重要又难以精简，也请使用分段处理，对内容进行简单的梳理和提炼，这样会使逻辑框架相对清晰。按发行主体不同证券发行原则公平法律地位平等三公公开信息首次披露、持续披露公正禁止欺诈、操纵、内幕交易按发行证券种类不同证券发行的管理制度注册制公开原则内容公司经营情况、财务资料、财产详细情况、主要持有者、董事管理人员及报酬等核准制实质管理原则制定条件区别原则适用性第二节股票的发行业务一、公募发行1.特点2.承销人的主体资格市场约束、自律、法律管理综合类→拥有资格条件注册资本5亿、净资本2亿经纪类注册资本5000万从业资格场所设施管理制度3.发行方式⑴全额包销firmmitment买卖关系⑵代销bestefforts代理关系⑶余额包销standbymitment优先认购权4.发行程序⑴选择发行人①是否符合股票发行条件②是否受市场欢迎③是否具备优秀的管理层④是否具备增长潜力⑵在竞争中获选为主承销商①声誉和能力②承销经验和类似发行能力③证券分销能力④造市能力⑤承销费用结合发行人具体情况找出主要关注点展开自我推介和公关工作签订承销意向书制定承销方案，就承销方式、最大毛利差、承销折扣市场推销计划、投资银行不执行条款等做出规定组建IPO小组承销商②公司管理人员③律师④会计师⑤行业专家尽职调查duediligence整个市场的状况及所处的经济周期阶段发行公司的行业资料发行公司的经营资料发行公司的财务状况编制募股文件招股说明书公司发行股票时就发行中的有关事项向公众作出披露并向特定或非特定投资人提出购买或销售其股票的要约或邀请的法律文件初步招股说明书redherring最终招股说明书finalprospectus其他文件审计报告、法律意见书、律师工作报告申请股票发行路演roadshow⑼确定发行价格①影响因素经营业绩、发展潜力、发行数量、行业特点、股市状态②定价方式A美国式“累计订单方式”三次定价优缺点B香港式“固定价格方式”价格低C两者的比较③定价方法A市盈率法公式发行价=每股预测税后利润×市盈率每股预测税后利润=预测盈利/总股本加权平均法总股本=原股本+新发行股本×权数权数=新股发行到本会计年度结束所余时间（月）/12全面摊薄法总股本=原股本+新发行股本影响因素a参考发行公司上市前最近三年平均每股税后利润率与已上市