国际金融学 第8章.pptx

第八章国际融资学习目标·掌握国际融资的含义及其主要类型·掌握国际股权融资、国际债券融资、BOT项目融资、国际租赁融资的含义及特点·理解国际融资的主要内容和运作方式关键词国际融资国际贸易融资出口押汇进口押汇买方信贷卖方信贷国际信贷政府贷款普通贷款国际项目融资

第一节国际融资概述一、国际融资的含义及其特点（一）国际融资的含义国际融资(InternationalFinancing)，是指资金在不同国家的政府、企业、金融机构和个人之间进行融通，以调剂资金余缺的经济活动。国际融资是最基本的国际金融活动，狭义的国际金融就是指国际融资。国际融资既包括货币资金的融通，又包括实物资金的融通，既包括国际债权融资，又包括国际股权融资和国际援助。除了国际股权融资和国际援助外，绝大多数国际融资都是信用基础上的借贷行为，都具有信贷的两个基本特征，即偿还性和生息性，简单地说，就是都需要还本付息。即使是股权融资，投资者也期望回收投资本金和赚取利润。因此，以价值增值为目的是国际融资的最基本的特征。

（二）国际融资比较突出的特点：1．主客体比较复杂国际融资的主体是指融资双方当事人，即筹资人（借款人）和供资人（贷款人）。国际融资当事人与国内融资一样，可分为金融机构和非金融机构两大类。但因为涉及居民和非居民，因此比国内融资更加复杂。它既包括本国的银行、保险公司、投资公司等金融机构和本国政府、工商企业等非金融机构及个人，又包括外国银行、非银行金融机构、国际金融组织和外国政府、外国企业等非金融机构及个人。因此，国际融资必然发生国际间的信贷投资关系。国际融资的客体是指国际融资所使用的货币和金融工具。国际融资的货币既可以是筹资人所在国货币，也可以是贷款人所在国货币或者第三国货币，但一般必须是可兑换货币。国际融资中通常选用一些国际上通用的货币，如美元、英镑、欧元、日元等，有时候还可以使用国际性的综合货币单位，如特别提款权(SDRs)等。融资当事人使用何种货币是一个很复杂的问题，通常必须根据各种货币汇率的变化和发展趋势，结合融资条件等因素加以综合考虑后作出决策。

国际融资的金融工具种类繁多，除了存款单、贷款合约、票据、债券、股票、信用证等传统的融资工具外，还有许多创新的国际融资工具，如期货、期权、互换、远期利率协议等。不同的融资工具具有不同的收益和风险特征，需要融资当事人根据融资的用途、期限、条件及国际市场发展形势等具体情况作出选择。2．风险较大国际融资不仅存在国内信贷和投资中的一般商业风险，即债务人的信用风险或偿债能力风险、股票投资亏损失败的风险等，还面临着其特有的国家风险和外汇风险。国家风险又称为政治风险或主权风险，通常指由于有关国家政局或政策的变化导致投资环境的变化从而给国际融资活动的预期收益带来的不确定性。引起国家风险的原因主要是有关国家发生政变、内乱和战争，政府干预、外汇管制、实行资金冻结、征用或制裁、政府宣布限制或推迟偿还债务等。这种风险对国际融资当事人来说往往是一种难以防避的风险。

外汇风险是指在国际经济、贸易和金融活动中，以外汇计价的收付款项、资产与负债业务，因汇率变动而面临损失或获得收益的可能性。国际融资经常以外国货币计值，如果融资货币发生汇价波动，贬值或升值。既可能影响借款人的偿债负担和能力，又可能影响贷款人的按期收回贷款和债权收益。国际融资的国家风险主要由债权人承担，而外汇风险既可能由债权人承担，也可能由债务人承担，或是由债权人和债务人共同承担。3．具有被管制性国际融资涉及资金在不同国家之间的转移和流动，对各国的经济具有很大的影响。各国政府从本国政治、经济利益出发，为了平衡本国的国际收支，贯彻执行本国的货币政策，以及审慎管理本国金融机构尤其是银行等，一般都会对本国居民的对外融资行为实施不同程度的干预和管制，这是国际融资的又一个重要特点。

一、国际融资的作用（一）国际融资的积极作用作为国际经济活动一个重要组成部分，国际融资对于世界各国经济的发展起着积极的作用。1．有利于推动国际贸易的发展2．充分利用闲置资金3．有利于全球资源的优化配置4．有利于促进世界各国经济的发展（二）国际融资的消极作用国际融资对一国经济增长既有积极的一面也有消极的一面。对东道国来说，如果利用外资政策失误，或不能合理有效地利用引进的外资，会带来一系列的负面效应：一是外债负担过重．容易形成债务危机。二是冲击国内产业，造成对外资的过分依赖，甚至国民经济主要部门为外资所控制。三是引进外资结构不合理，造成国内产业结构畸形。四是对利润汇出控制不当，造成