半导体行业策略：云巅千帆竞渡，端侧万物生辉，自主驭潮生.docxVIP

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证券研究报告

行业研究｜半导体2025年03月21日

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

半导体行业策略：云巅千帆竞渡，端侧万物生辉，自主驭潮生

王竞萱分析师

Email:wangjingxuan1@

证书:S1320525020001

投资要点：

进入2025年以来，半导体行业利好频出，我们认为2025年在多重因素共振下行业有望实现进一步增长，迎来复苏的新阶段。在当前趋势下，从寻找各环节的最大公约数出发，我们看好以下方向：

云端AI：算力需求增长依旧强劲，科技进步主体变化带来的边际影响或较为显著。预训练

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