策略月报：景气趋势与盈利预期改善的交集.pdf

策略研究

正文目录

景气线索主要集中于中游制造、大众和服务消费、部分周期品等5

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中游制造景气显著改善10

工程机械10

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自动化设备11

专用设备12

航空装备13

光伏设备14

电池16

内需消费景气底部回升19

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汽车19

乳制品20

院线20

航空20

部分周期品延续涨价22

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贵金属22

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能源金属22

稀土23

部分化工品23

独立景气周期——面板、通信设备、医药等26

面板26

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通信设备26

创新药28

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风险提示28

图表目录

图表1：华泰策略中观产业景气指数——全行业和全部非金融行业5

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图表2：华泰策略景气时钟6

图表3：景气的供给侧：主要行业固定资产周转率分位数vs资本开支/营收6

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图表4：华泰策略中观产业链景气指数——一级行业7

图表5：华泰策略中观产业链景气指数——二级行业（上游资源、中游材料、中游制造、TMT）8

图表6：华泰策略中观产业链景气指数——二级行业（必选消费、可选消费、金融地产、公共产业）9