证券投资基金的类型及分析.pptVIP

反映基金运作成本的指标基金股票周转率通过对基金买卖股票频率的衡量，可以反映基金的操作策略。通常它可以用基金股票交易量的一半与基金平均净资产之比来衡量。用基金股票交易量的一半作分子的原因在于一买一卖才构成一次完整的“周转”。周转率的倒数为基金持股的平均时间。01如果一个股票基金的年周转率为100%，意味着该基金持有股票的平均时间为1年。低周转率的基金倾向于对股票的长期持有，高周转率的基金则倾向于对股票的频繁买入与卖出。02反映基金操作策略的指标债券型基金债券型基金主要以债券为主要投资对象，对追求稳定收入的投资者具有较强的吸引力。债券型基金也可以与股票型基金通过适当的搭配来进行组合投资，常常能较好的分散投资风险，因此债券型基金常被视为组合投资中的重要组成部分。债券型基金在投资组合中的作用ETF封闭式LOF开放式可以在二级市场交易，但是不能申购和赎回。它不能在二级市场交易，但可以向基金公司申购和赎回。可以在二级市场交易，也可以申购、赎回，但申购、赎回必须采用组合证券的形式。既可以在二级市场交易，也可以申购、赎回。按交易机制（5）基金特点费用低廉监控较少分散和防范风险延迟纳税01030204这是指数基金最突出的优势。费用主要包括管理费用、交易成本和销售费用三个方面。管理费用是指基金经理人进行投资管理所产生的成本；交易成本是指在买卖证券时发生的经纪人佣金等交易费用。由于指数基金采取持有策略，不用经常换股，这些费用远远低于积极管理的基金，这个差异有时达到了1%-3%，虽然从绝对额上看这是一个很小的数字，但是由于复利效应的存在，在一个较长的时期里累积的结果将对基金收益产生巨大影响。1.费用低廉2.分散和防范风险一方面，由于指数基金广泛地分散投资，任何单个股票的波动都不会对指数基金的整体表现构成影响，从而分散风险。另一个方面，由于指数基金所钉住的指数一般都具有较长的历史可以追踪，因此，在一定程度上指数基金的风险是可以预测的。由于指数基金采取了一种购买并持有的策略，所持有股票的换手率很低，只有当一个股票从指数中剔除的时候，或者投资者要求赎回投资的时候，指数基金才会出售持有的股票，实现部分资本利得，这样，每年所交纳的资本利得税（在美国等发达国家中，资本利得属于所得纳税的范围）很少，再加上复利效应，延迟纳税会给投资者带来很多好处，尤其在累积多年以后，这种效应就会愈加突出。3.延迟纳税4.监控较少由于运作指数基金不用进行主动的投资决策，所以基金管理人基本上不需要对基金的表现进行监控。指数基金管理人的主要任务是监控对应指数的变化，以保证指数基金的组合构成与之相适应。经过数十年演变，随着大量金融衍生工具（derivatives)的出现，对冲基金已经失去对冲的内涵，成为一种全新投资模式的代名词，即：基于必威体育精装版的投资理论和复杂的金融市场操作技巧,充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用,承担高风险、追求高收益的投资模式。“不折不扣”的风险规避者高风险的代名词对冲基金的定义对冲基金的几个典型定义对冲基金是一种私人组织的、由专职经理人管理的投资机构，它们一般不吸收公众参与。--美国总统金融市场工作小组（1999）对冲基金具有如下特征：通常采用合伙制或离岸投资公司制；采用在多个市场中建立头寸在内的多元化投资策略；利用卖空、衍生品和杠杆等投资技术和投资工具；向基金经理支付绩效报酬；主要吸收富有的个人和机构投资者并设有最低投资限制。--美国金融服务局（2002）对冲基金仅吸收经验丰富的投资者参与，可以不受共同基金所必须面对的监管。基金经理的报酬不是按照基金资产的固定比例提取，而是根据基金业绩确定。因此“业绩基金”似乎是对对冲基金的一个更准确的称谓。--乔治·索罗斯（2000）-一般是合伙人制1筹资方式的私募性-利用各种衍生工具如期货、期权、掉期等，采用各种手段卖空/买空等2投资活动的复杂性-利用银行信用，在原始资金量基础上几倍甚至几十倍地扩大投资基金3投资的高杠杆性-没有明确投资目标，利用一切可操作的金融工具和组合，以最大程度获利4操作的隐蔽性和灵活性对冲基金的特点对冲基金和共同基金的区别