国际金融学 第3章.pptx

第三章国际储备学习目标学习本章，应重点掌握国际储备的概念、国际储备的构成、国际储备的管理等方面的内容；着重理解国际储备的作用、国际储备资产的来源与运用以及国际储备与国际清偿能力的联系与区别等；同时一般了解我国的国际储备情况。关键词国际储备黄金储备外汇储备特别提款权在IMF的储备头寸国际清偿力

第一节国际储备概述一、国际储备的含义及特征（一）国际储备的含义1．国际储备的概念国际储备(InternationalReserves)是一国货币当局为弥补国际收支逆差，维持本国币汇率稳定以及应付各种紧急支付而持有的、能为世界各国所普遍接受的资产。国际储备是衡量一国经济实力的重要标志。2．国际储备资产的特征作为国际储备的资产必须具备以下三个特征：(1)官方持有性，即作为国际储备资产必须为该国货币当局所持有。除此以外，任何企业、私人、非官方金融机构所持有的黄金或外汇等资产都不是国际储备。

(2)自由兑换性，即作为国际储备的资产必须是能同其他的货币相兑换，在国际上能被普遍接受的资产。(3)使用的无条件性，即作为国际储备的资产不仅要为政府所拥有，而且需要时能够被政府无条件地安排使用。不能无条件安排使用的资产，不能算做一国的国际储备。（二）国际储备与国际清偿力国际储备仅是一国具有的、现实的对外清偿能力；而国际清偿力则是该国具有的、现实的清偿能力和可能有的对外清偿能力的总和。一、国际储备的构成在不同的历史时期，充当国际储备的资产和种类不尽相同。发展到今天，主要有四种形式。对于任何一个国家来说，其国际储备中至少包括两项资产：黄金储备和外汇储备。如果该国还是国际货币基金组织的成员国，则其国际储备中还包括第三项资产，即在基金组织的储备头寸。如果该国还参与特别提款权的分配，则其国际储备中还包括第四项资产，即特别提款权。

（一）黄金储备(GoldReserves)黄金储备是一国货币当局所持有的货币性黄金(MonetaryCold)，即作为流通手段和支付手段的黄金。由于黄金具有可靠的保值手段和不受国家力量干预的特点，因此它一直是国际储备的主要来源之一。（二）外汇储备(ForeignExchangeReserve)外汇储备是一国货币当局持有的对外流动性资产，主要是银行存款和国库券等。它们往往要通过一定的国际储备货币来表明。（三）在IMF的储备头寸(ReservePositioninIMF)储备头寸称为普通提款权(GeneraldrawingRights)，它是指会员国在IMF的普通账户中可以自由提取和使用的资产，包括该国在IMF的储备头寸和债权头寸的两部分。

（四）特别提款权(SpecialDrawingRights，SDRs)特别提款权是IMF为解决会员国国际清偿力不足而于1969年9月在IMF第二十四届年会上创设的一种新的国际储备资产，它是会员国原有的普通提款权以外的一种特殊提款权利，故称为特别提款权。三、国际储备的作用国际储备是体现一个国家经济实力的重要标志之一。各国都无一例外地保持一定数量的国际储备。不同的国家保持国际储备可能有各种各样的目的。一般而言，国际储备的基本作用主要有以下几点：（一）维持国际支付能力，调节临时性的国际收支不平衡（二）干预外汇市场，维持本币汇率的稳定（三）是一国向外举债和偿债能力的信用保证（四）维持一国内部平衡（五）获取国际竞争的优势

第二节国际储备的管理一、国际储备管理的含义国际储备管理，是指一国政府或货币当局根据一定时期内本国的国际收支状况和经济发展的要求，对国际储备的规模、结构及储备资产的运用等进行计划、调整、控制，以实现储备资产规模适度、结构最优化、使用高效化的过程。从一个国家的角度看，国际储备的管理涉及两个方面：一是数量管理。也就是对国际储备规模的选择与调整，解决如何确定和保持适度的国际储备水平（规模）的问题；二是对国际储备结构的确定与调整，解决如何实现储备资产结构上的最优化问题。我们通常将前者称为国际储备的规模管理，将后者称为国际储备的结构管理。通过国际储备的管理，一方面维持一国国际收支的正常进行；另一方面提高国国际储备的使用效率。

二、国际储备的规模管理一个国家究竟应该持有多少国际储备？这不仅影响该国的经济发展和对外经济交往，而且对世界经济的发展也有一定的影响。实践证明，国际储备并非越多越好。在特定时期内，一国国际储备如果超过了本国用于即期支付国际经贸活动通常所需的程度，而且上述积累量达