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中国债券市场概览

（2023年版）

从1981年恢复国债发行开始，中国债券市场在曲折中前行，

走过了四十多年不同寻常的发展历程。1996年末中央托管机构

建立，债券市场由此进入快速发展期，市场规模迅速壮大，市场

创新不断涌现，市场主体日趋多元，市场活跃度稳步提升，对外

开放稳步推进，制度框架也逐步完善。中国债券市场已成为全球

第二大债券市场。

债券市场的重要性日渐凸显。十八届三中全会决议提出，要

发展并规范债券市场，提高直接融资比重。“十三五”规划纲要指

出，要完善债券发行注册制和债券市场基础设施，加快债券市场

互联互通，稳妥推进债券产品创新。十四五规划纲要指出，要“”

完善市场化债券发行机制，稳步扩大债券市场规模，丰富债券品

种，发行长期国债和基础设施长期债券。党的二十大报告提出，

要健全资本市场功能，提高直接融资比重。2023年中央金融工

作会议指出，要促进债券市场高质量发展。中国债券市场正步入

重大战略机遇期。

中央结算公司中债研发中心自2016年起组织编制并逐年修

订《中国债券市场概览》，介绍中国债券市场的必威体育精装版发展成果和

现状，旨在为境内外有志于投资、参与和研究中国债券市场的人

士垫石铺路。立足新发展阶段，债券市场应深入贯彻新发展理念，

加快构建新发展格局，在降低社会融资成本、推动经济提质增效

方面发挥积极作用。希望《中国债券市场概览（2023）》能够帮

助各方对更好地建设我国债券市场形成有益思考，推动债券市场

实现更加安全、更加透明、更可持续、更高质量的发展。

囿于编者的认知和所掌握资料的程度，疏漏之处难免。本书

内容仅供参考，欢迎各界人士的批评指正和咨询建议，联系人请

见附件I。

目录

W.1市场基本信息-1-

W.2债券品种-4-

一、按照发行主体划分-4-

二、按照付息方式划分-6-

三、按照币种划分-7-

四、其他-7-

W.3债券市场参与者-13-

一、债券现货市场参与者-13-

二、债券衍生品市场参与者-15-

W.4中央托管机构-17-

一、中央结算公司-17-

二、其他登记托管机构-20-

W.5法律与监管-23-

一、债券市场相关法律法规-23-

二、债券业务监管机构-28-

W.6债券发行-30-

一、发行方式-30-

二、发行系统-31-

三、跨境发行-32-

W.7债券登记托管-34-

一、债券登记-34-

二、债券托管体系-34-

三、债券跨市场转托管-36-

四、对外开放托管体系-37-

五、债券兑付付息-38-

W.8债券交易-40-

一、市场格局-40-

二、交易业务类型-40-

三、交易达成方式-44-

四、净价交易和全价结算-47-

五、投资者适当性制度-48-

-1-

W.9债券结算-50-

一、结算方式-50-

二、结算周期-51-

三、结算期限-51-

四、结算系统及其联接方式-52-

五、结算流程-54-

六、特殊情况处理-57-

七、市场监测-58-

W.10债券担保品管理-59-

一、担保品管理的重要性-59-

二、担保品管理的服务领域-59-

三、中债担保品管理系统功能-63-

四、中债担保品管理的服务优势-64-

W.11债券信息服务-67-

一、债券信息披露-67-

二、债券统计-67-

三、中债信息产品-68-

四、绿色债券指标体系及数据库-84-

W.12债券市场对外开放-85-

一、债券市场对外开放历程-85-

二、明珠债发展情况-87-

三、金融基础设施跨境互联合作-89-

W.13参考资料-90-

附录I中央结算公司债券业务联系信息-91-

附录II2023年债券业务统计分析报告-94-

III-109-

附录境外央行类机构进入中国银行间债券市场业务流程

附录