利率｜银行兑现浮盈行为可能趋于结束.pdf

固收专题报告/

内容目录

1银行兑现浮盈行为可能趋于结束4

1.1银行兑现浮盈了吗？4

1.2数据支持看多，关注超预期事件催化8

2调整延续，曲线走陡10

33月第一周理财存续规模大幅回升12

4久期回落，分歧度上升14

5风险提示15

图表目录

图1.2024年42家已上市商业银行三类账户规模占总资产比重情况5

图2.2019年以来各类银行AC账户规模占比情况6

图3.2019年以来各类银行OCI账户规模占比情况6

图4.2019年以来各类银行PL账户规模占比情况6

图5.各银行2021年以来投资收益占收入比重7

图6.各银行2021年以来公允价值变动收益占收入比重7

图7.各类银行一季度相较上一年四季度AC账户规模占比变动情况7

图8.各类银行一季度相较上一年四季度OCI账户规模占比变动情况7

图9.各类银行一季度相较上一年四季度金融投资规模变动情况8

图10.新增社融（不含非银贷款）季节性表现8

图11.新增信贷（不含非银贷款）季节性表现8

图12.新增居民中长贷季节性表现9

图13.新增企业中长贷季节性表现9

图14.美元指数及10年期美债震荡回落9

图15.2025年2月以来人民币走强9

图16.近期央行/政府工作报告/金融时报等对货币政策表述10

图17.10年期国债收益率上行3.15BP至1.83%11

图18.10年国开债收益率上行4.71BP至1.85%11

图19.1年与10年国债期限利差扩大2.33BP至26.88BP12

图20.1年与10年国开期限利差扩大5.13BP至17.26BP12

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图21.理财存续规模周度环比变化13

图22.理财产品新发规模13

图23.理财产品月度规模环比变化（分类型）13

图24.理财产品月度规模环比变化（分风险）13

图25.理财产品破净率统计13

图26.货币基金收益率14

图27.现金管理类收益率14

图28.基金久期估计值14

图29.久期分歧度指数15

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1银行兑现浮盈行为可能趋于结束

1.1银行兑现浮盈了吗？

1月底以来，债市持续调整，10年期国债收益率反弹超20BP，市场开始关注银行

是否会因为浮亏过大而进行止损，或由于报表压力而兑现部分持有至到期账户的

浮盈以调节利润。

根据2017年3月财政部修订的《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》，

金融资产划分为三类：以摊余成本计量的金融资产（AC）、以公允价值计量且其

变动计入其他综合收益的金融资产（FV-OCI）、以公允价值计量且其变动计入当

期损益的金融资产（FV-PL）。

以摊余成本计量的金融资产（AC）以收取合同现金流量为目标，可视为持有至到

期投资，在报表中也可能体现为债权投资。

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（FV-OCI）既以收取合同

现金流量为目标又以出售该金融资产为目标，投资目的兼顾持有至到期和出售资

产，在报表中也可能体现为其他债权投资和其他权益工具投资。

第