2024年中国经济简报：经济流动性与中国新兴中产阶层-提振需求重启动能-2024.12.docx

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封面照片：?JoPanuwatD/Shutterstock

致谢

2024年12月的中国经济简报是由以下人员组成的团队完成：KevinChua（项目负责人）、李雨纱（项目联合负责人）、葛君、SaileshTiwari、VeronicaMontalvaTalledo、MariaAnaLugo、王德文、SamuelChristopherHill、NikitaPerevalov、MariusVismantas、周世超、MarcinPiatkowski、魏文婷、KateMandeville、杨方、何弘毅和刘珍岑。编写团队在此感谢MaraWarwick、LalitaM.Moorty、AadityaMattoo、SebastianEckardt、BenuBidani、FrancescoStrobbe、ElitzaMileva和ErgysIslamaj提供的指导和意见，感谢陈天舒、余英、周洛伊和李明洁对简报制作和发布所提供的支持，本报告的发现、解读和结论未必反映世界银行执行董事或中国政府的观点。若对简报有任何问题或建议，请与陈天舒联系（tchen@worldbank.org）。

目录

概述 1

近期经济形势 6

受内需制约，增长势头放缓 6

经常账户顺差的扩大被资本外流抵消 9

尽管一线城市房地产市场有所好转，但总体仍然低迷 10

碳排放随着建筑业的下滑而减少 12

需求疲软导致通胀持续走低 12

财政政策在地方层面面临融资和实施挑战 13

信贷需求疲软制约了货币宽松的效果 14

银行业资本仍较充足，但盈利能力下降 15

前景、风险和政策考虑 17

前景 17

风险 20

政策考虑 21

专题：经济流动性与中国新兴中产阶层 23

在过去的成功基础上再接再厉，迎接下一个挑战 23

衡量经济流动性 23

流动趋势和状况 24

向上流动的未来之路 28

政策方向 31

图

图1.内需依然疲软，但有关政策措施推动了近期某些经济部门的增长 7

图2.城镇劳动力市场的工资差异 8

图3.贸易顺差仍然可观，但被大量资本外流所抵消 10

图4.尽管一线城市房地产市场近期有所改善，但总体仍然低迷 11

图5.工业排放的下降抵消了电力行业排放的小幅上升，总体碳排放下降 12

图6.通缩压力持续不退 13

图7.执行率低是落实财政支持的一大挑战 14

图8.信贷需求低迷可能制约了扩张性货币措施的有效性 15

图9.2024年上半年不良贷款率略有改善，有利货币条件促使贷款利率下降 16

图10.贫困将继续减少，但进展速度低于前些年 18

图11.中国经济上有保障的中产阶层人口比例上升至32.1% 24

图12.中国的稳定中产阶层占东亚太平洋地区发展中国家稳定中产阶层人数的四分之三以上 25

图13.城乡地区经济流动性 26

图14.2018年按教育和工作类型划分的经济流动性前景 27

图15.年轻人群比中老年人群受教育程度更高，但城乡差距仍然很大 29

图16.扩大城乡居民医保帮助将健康保险提升到接近全民覆盖的水平 30

表

表1.中国部分经济指标，2021-2026 18

表2.主要政策措施及预期影响 19

专栏

专栏1.关于城镇工资增长分化的多维度分析 7

专栏2.近期宏观经济政策调控和指导 19

缩略语

ASEAN

东盟

bps

基点

CAR

资本充足率

CEU

中国经济简报

CFPS

中国家庭追踪调查

CHIP

中国家庭收入调查数据

CHN

中国

CO2

二氧化碳

CPI

居民消费价格指数

DRC

国务院发展研究中心

EAP

东亚和太平洋地区