达安基因董事会控制权争夺案例研究.pdf

摘要

2019年以来，国家对高等学校所属企业进行体制改革，坚持国有资产管理体制改革

方向，理清产权和责任，各高校都在积极进行资产剥离，通过资产划拨等方式，把股权

划转在当地国资委下的国有企业负责管理。地方政府成了公司的大股东后，基于公司治

理和经营理念等各种原因，以及国有企业的社会责任，同时为增强其资本运作能力及效

率，需要取得公司的控制权。若公司控制权不能顺利过渡，势必会产生控制权之争，对

公司的稳定经营造成了影响。公司董事会是上市公司的决策机构，公司控制权的关键在

于取得董事会的控制权，因此董事会席位之争通常是控制权争夺的焦点所在。

本文选取广州达安基因股份有限公司（002030.SH）董事会控制权争夺为案例。达

安基因原本是一家校企上市公司，2020年底通过资产划拨方式，实际控制人由中山大学

转为金融企业广州金融控股集团有限公司，最终控制人为广州市政府。达安基因董事会

控制权的争夺主要是围绕广州金控和公司原管理层开展。本文首先介绍达安基因董事会

控制权争夺全过程，以原公司管理层离职，广州金控的代表取得董事会2/3以上席位，

而且正副董事长都由广州金控的代表担任，实现对董事会全面掌控为结束。接着对董事

会控制权争夺的原因进行剖析。本文发现，股权结构相对集中，公司内部治理未能有效

制衡，国有资产管理模式转变等是导致董事会控制权争夺的主要原因。控制权争夺引起

了公司治理的变化，主要表现为公司股权结构的改变，公司董事会人员更换，信息披露

质量风险增加，公司治理模式改变等。同时控制权争夺对股东价值、公司绩效等产生了

重要影响。在股东价值层面，通过控制权争夺前后股票收益率的情况分析以及制权争夺

期间各类投资者人数及持股数量变化，显示出公司控制权易主后，投资者对公司未来发

展前景多是持观望的态度。在公司绩效层面，公司新产品研发不及预期，经营效益有所

下降，新管理层选择了激进的营销策略等，导致公司经营风险有所增加。

回顾达安基因董事会控制权争夺整个事件，本文得出以下结论：国有大股东对公司

控制权夺回是正常化的经济现象，但资本市场更加偏好稳定的控制权，我国需加强法律

制度建设规范公司控制权的转移，同时在控制权争夺中需要充分维护小股东的权益。本

文希望藉此案例研究，规范校办企业改革下的控制权转移，维护资本市场的正常交易秩

序，促进我国资本市场更加繁荣发展。

关键词：校办企业；董事会；控制权争夺；公司治理

Abstract

Since2019,thestatehascarriedoutsystemreformoftheenterprisesaffiliatedto

collegesanduniversities,adheredtothereformdirectionofthestate-ownedasset

managementsystem,andclarifiedthepropertyrightsandresponsibilities.Collegesand

universitiesareactivelycarryingoutassetdivestiture,transferringtheequitytothe

state-ownedenterprisesunderthelocalSASACformanagementthroughassetallocationand

othermeans.Afterthelocalgovernmentbecomesthemajorshareholderofthecompany,

basedonvariousreasonssuchascorporategovernanceandbusinessphilosophy,aswellas

thesocialresponsibilityofstate-ownedenterprises,and