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固收专题报告/
内容目录
1关注高等级票息资产5
1.1本周市场表现如何?5
1.2保险、理财买盘力量增强6
1.3赎回压力仍然可控8
1.42年AAA信用利差处于高分位数9
1.5品种比价趋势性不强13
1.6信用买什么?13
2一级发行:非金信用债净融资转负15
2.1城投债:净融资-137.7亿元18
2.2产业债:净融资继续为负21
2.3金融债:净融资额转负24
3二级成交:总交易量较上周上升25
3.1城投债:成交期限缩短,3年以上折价成交占比较高25
3.2产业债:成交规模上升,3年以上折价成交占比较高26
3.3二永债:成交规模上升,成交期限持平27
4收益率与利差:收益率普遍下行,利差走势分化28
5风险提示33
图表目录
图1.本周收益率变动5
图2.本周信用利差变动5
图3.信用债收益率变动5
图4.信用利差变动5
图5.信用收益率和利差变动6
图6.银行间信用债买入量变动情况(日度)7
图7.保险对银行间信用债的净买入情况7
图8.基金对银行间信用债的净买入情况7
图9.理财对银行间信用债的净买入情况7
图10.其他产品对银行间信用债的净买入情况7
2
固收专题报告/
图11.不同区间的国债区间投资回报回撤情况8
图12.AAA/AA+/AA/AA(2)中票、城投债、二永债区间平均投资回报回撤8
图13.长期基金回撤幅度大于短期基金8
图14.银行理财规模恢复增长9
图15.银行理财规模变动的季节性较强9
图16.信用收益率和收益率分位数10
图17.信用利差及当前信用利差分位数11
图18.高等级信用债信用利差走势11
图19.3月11日(本周二)产业债行权收益率2.4%以上分主体、分期限分布12
图20.1年期二级资本债与中票比价13
图21.5年期二级资本债与中票比价13
图22.1年期城投债与中票比价13
图23.5年期城投债与中票比价13
图24.信用债收益率曲线分布14
图25.城投债行权收益率2.5%以上分主体、分期限分布14
图26.产业债行权收益率2.5%以上分主体、分期限分布15
图27.非金信用债周度净融资16
图28.城投、产业债周度净融资16
图29.发行期限情况(周度)16
图30.发行期限情况(月度)16
图31.1倍以上投标量占比(周度)17
图32.1倍以上投标量占比(月度)17
图33.非金信用债取消发行和推迟发行情况18
图34.城投债周度发行、偿还与净融资19
图35.城投债分区域净融资额环比变动19
图36.城投债本年截至本周末净融资额变动情况20
图37.城投债周度发行期限及认购倍数21
图38.产业债周度发行、偿还与净融资22
图39.产业债分行业净融资额环比变动22
图40.产业债分行业本年截至本周末净融资额变动23
图41.产业债周度发行期限及认购倍数24
图42.金融债(不含政金债)周度净融资24
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