衍生金融工具复习要点.pptVIP

课程复习要点考试题型及分值分布名词解释（4×5=20）简答题（5×6=30）计算题（3小题，20分）综合题（3小题，30分）课程四大知识板块衍生金融工具概述（第1章）期货工具（第2、3、5、6章）互换工具（第7章）期权工具（第8-17章）其他工具包括：定义、市场运作、定价、运用等第一部分衍生金融工具概述一、基本概念衍生金融工具的定义衍生金融工具的特点衍生产品市场的分类几种常见的衍生金融工具二、衍生产品市场的参与者划分对冲者投机者套利者掌握三类参与者行为的区别并能举例说明第二部分期货工具期货的基本概念期货市场的运作机制利用期货的对冲策略期货的定价利率期货期货的定义期货的基本概念01多头与空头期货价格平仓期货合约是在将来某一指定时刻以约定价格买入或卖出某一产品的标准化合约。020102期货市场的运作机制期货合约条款的规定标的资产合约规模交割时间地点价格和头寸限制期货的每日结算与保证金运作（P20例子）初始保证金与维持保证金、保证金的形式（现金或证券）期货的报价结算价格（用于计算每天的盈亏和保证金的数量）未平仓头寸（openinterest）交割（完美对冲与非完美对冲）交叉对冲（最优套期保值比率的确定问题）基本原理使得风险尽量呈中性基差风险概念产生的原因利用期货的对冲策略期货的定价基本概念与假设投资资产与消费资产卖空交易基本假设（P69）投资资产的远期（期货）价格01提供中间收入的资产02收益率为已知情形03远期价格与期货价格的关系（P75）04商品期货定价时存在的变化05国债的报价与现金价格01美国短期国债01长期国债国债期货的现金价格最便宜交割债券的计算01利率期货第三部分互换互换交易的理论基础互换的运作机制——比较优势理论互换的基本概念利率互换的基本概念利率互换的结构特点互换的几种基本形式及其定价010203原理：互换合约在签订时的价值应该为零，也就是说决定一个固定利率水平，使得互换合约的初始价值为零。利率互换的定价定义:互换合约中分解出的固定利率债券的价值。:互换合约中分解出的浮动利率债券的价值。01那么，对固定利率支付方而言，这个互换的价值就是：02第四部分期权期权的基本概念01期权价格的性质及影响因素02期权定价03具体期权产品及其应用04期权的风险管理（希腊值）05期权的定义01期权费、到期日、执行价格、标的资产、看涨期权与看跌期权、欧式期权与美式期权02股票期权、外汇期权、指数期权、期货期权03期权的基本概念期权价格的影响因素及性质期权价格的影响因素标的资产价格，S0执行价格，K期权期限，T股票价格波动率，无风险利率，r；标的资产在期权期限内产生的收益；期权价格的性质（会证明）期权价格的上限与下限看涨期权价格总不会超出股票价格看跌期权价格总不会超出执行价格或其贴现值（欧式与美式有区别）一个不支付任何股息股票的欧式看涨期权的下限为：一个不支付任何股息股票的欧式看跌期权的下限为：