雷特科技智能照明“小巨人”，智能家居拓展新增长极.pdf

公司深度研究

内容目录

1.深耕智能照明领域，业绩逐步企稳回升4

1.1.长期深耕智能照明领域，智能照明“小巨人”4

1.2.智能电源与控制器为基本盘，逐步拓展新兴领域。5

1.3.产品结构优化，营收及盈利逐步企稳回升7

2.智能照明前景广阔，智能家居领域赋予新增长9

2.1.智能控制器行业规模持续扩大，下游应用场景丰富9

2.2.智能照明市场空间广阔，2030年有望超700亿美元10

2.2.1智能电源市场需求稳步增长，2031年有望超600亿美元11

2.2.2LED控制器市场规模不断扩大，发展前景广阔12

2.3.智能家居市场需求持续高增13

3.拓展智能家居新兴领域，产能扩张助力公司成长14

3.1.产品矩阵丰富，锁定中高端场景，智能家居助力新成长。14

3.2.技术优势明显，开创T-PWM超深度调光技术15

3.3.产能扩张，募资扩产助力公司成长16

4.盈利预测与投资建议17

4.1.盈利拆分17

4.2.盈利预测及投资评级18

5.风险提示18

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公司深度研究

图表目录

图1：雷特科技发展历程4

图2：雷特科技股权结构（截至2024年9月30日）4

图3：部分管理层简介5

图4：雷特科技公司部分主要产品布局表6

图5：2024年公司营业收入增速开始回升7

图6：公司盈利略有波动，24年恢复增长7

图7：公司营收以智能电源为主7

图8：公司毛利率及销售净利率情况8

图9：2020-2024年公司各业务毛利率情况8

图10：控费能力整体增强8

图11：智能控制器产业链9

图12：全球智能照明控制器市场及规模预测10

图13：全球智能照明市场规模及预测11

图14：中国智能照明市场规模及预测11

图15：全球调光电源市场规模及预测12

图16：中国智能电源市场规模及预测12

图17：全球LED灯控制器市场规模及预测13

图18：全球智能家居市场规模及预测13

图19：公司中高端场景运用14

图20：公司智能家居产品15

图21：公司技术优势16

图22：公司募资扩产16

图23：雷特科技盈利拆分17

图24：可比公司估值（截至2025年3月19日）18

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公司深度研究

1.深耕智能照明领域，业绩逐步企稳回升

1.1.长期深耕智能照明领域，智能照明“小巨人”

长期深耕智能照明领域。公司成立于2003年，雷特科技引入DMX技术，研发出

DMX512解码驱动器，开启了国内LED照明智能控制的新篇章。2004年，公司首台LED

功率扩展器诞生，推动了LED照明在更多领域的应用。此后公司不断发展壮大，2015

年，雷特科技成功挂牌新三板，标志着公司发展进入新阶段。公司在此后大力拓展智能

电源业务，2015年推出智能调光电源，2022年12月在北交所上市。