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联影医疗全球化扩张与技术领先驱动业绩增长;首次覆盖给予买入评级.pdfVIP

联影医疗全球化扩张与技术领先驱动业绩增长;首次覆盖给予买入评级.pdf

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2025年3月20日

首次覆盖报告

目录

全球化扩张与技术领先驱动业绩增长;首次覆盖给予买入评级1

焦点图表3

投资概述6

中国医学影像设备市场:受益于政策与需求双轮驱动8

医学影像设备简介8

中国医学影像市场2019-2023年增速CAGR为10.9%8

联影医疗:多元布局各产品线,市占率持续跃升11

CT:稳守双端市场,品质拓展前路12

MR:份额攀升强劲,自研奠定优势13

XR:多元布局奠基,创新驱动超越14

MI:量产规模领航,技术赋能前行16

RT:技术革新引领,聚焦创新突破17

全方位布局出海塑造国际形象18

研发创新驱动公司全面发展19

盈利预测21

营收和利润分析21

毛利率和净利率分析23

各项费用分析23

经营性现金流24

估值24

风险提示27

附录I:公司概述28

敬请阅读末页的重要说明2

2025年3月20日

首次覆盖报告

焦点图表

图表1:各产品线行业竞争格局

设备种类联影医疗GE医疗西门子医疗飞利浦医疗医科达万东医疗东软医疗

CT产品

320排/640层✓

256排/512层✓✓✓

128排及以下✓✓✓✓✓✓

MR产品

5.0T及以上✓✓✓

3.0T✓✓✓✓

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