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软件和信息技术服务业企业主体信用评级方法

上海资信有限公司编撰

ShanghaiCreditInformationServicesCo.,Ltd.上海资信有限公司·主体信用评级方法·摘要

摘要

目前我国软件和信息技术服务业已经具备相当的规模，但与发达国家相比还存在较大的差距，具体表现为产品同质化较为严重、准入门槛较低、市场集中度较低、竞争激烈等特征。作为技术密集型行业，软件与信息技术服务业对人力资源的要求较高，而高端人才匮乏成为限制行业发展的重要因素之一。未来，作为构建现代信息技术体系的产业核心，随着国家政策红利持续释放，软件和信息技术服务业将加速创新，以数据为驱动，成为引领融合创新和转型升级的核心力量。

行业特征的不同决定了影响该行业内企业信用状况的因素不同。本评级方法旨在帮助受评主体、投资者以及其他相关机构理解上海资信有限公司（以下简称“上海资信”）在评估软件和信息技术服务业企业的信用状况过程中考虑的风险因素及评级思路。

在评级时，上海资信考察的一级评级要素包括：公司治理与管理、经营环境、公司经营分析、财务分析。其中，对于软件和信息技术服务业的财务分析，上海资信主要考察会计信息质量、资产质量与资本结构、盈利能力、现金流、偿债能力、或有事项。

另外，上海资信认为，我国软件和信息技术服务业企业目前面临的行业风险主要集中在：1、我国软件和信息技术服务业具有技术升级和产品更新换代迅速的特点，而前瞻性技术研发本身极具不确定性，可能导致经营方向偏离或失败；2、人员分布结构尚不合理，高端人才匮乏且人员流动性较高，势必加重企业经营负担；3、软件和信息技术服务业发展与产业政策密不可分，若政策变化，行业整体将受影响。

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一、软件和信息技术服务行业评级定义

本评级方法中所述的软件和信息技术服务业是指专门从事对信息传输、信息制作、信息提供和信息接收过程中产生的技术问题或技术需求所提供服务的活动，包括软件开发、信息系统集成服务、信息技术咨询服务、数据处理和存储服务、集成电路设计以及其他信息技术服务等。

适用于本评级方法的软件和信息技术服务业企业是指：1、软件和信息技术服务业务的营业收入占企业总营业收入的比重大于或等于50%；2、没有一类业务的营业收入比重大于或等于50%，但软件和信息技术服务业收入比重均比其他业务收入比重高出30%；3、不满足以上两种情况，但综合考察企业的经营模式、资产结构、收入和利润结构，判定该企业软件和信息技术服务业经营特征明显的。

二、软件和信息技术服务业企业评级方法

本评级方法由以下两个部分构成：第一部分归纳现阶段软件和信息技术服务业的行业特征，并揭示其与软件和信息技术服务业企业信用风险之间存在的关联性；第二部分介绍上海资信对软件和信息技术服务业的评级思路，并确立软件和信息技术服务业企业信用分析框架。

（一）软件和信息技术服务行业风险特征

1、软件和信息技术服务业发展与经济周期有一定的相关性

软件和信息技术服务业属于新兴行业，较易受到宏观经济波动的影响，行业发展与经济周期呈现出一定的趋同性。在我国，软件和信息技术服务业发展增速与GDP增速存在一定的正相关性，即使近年行业收入增长率维持在较高水平，但在宏观经济增速持续走低的大背景下，软件和信息服务业增速明显放缓。

此外，软件和信息技术服务业的业务开展依附于下游行业，宏

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观经济的波动会直接导致下游企业对IT资源的需求程度发生变化。尤其是景气度下行行业，会进一步抑制信息化，致使软件和信息服务业呈现增速下滑态势。所以，经济波动或导致软件和信息技术服务业信用风险变动。

2、软件和信息技术服务业存在技术创新和产品开发不确定性

软件和信息技术服务业具有技术升级和产品更新换代迅速的特点，及时根据市场需求的变化而预测、调整创新方向，并将创新方向转化为成熟产品推向市场的行业发展趋势。然而，前瞻性技术研发本身极具不确定性，研发成功率、开发时效性以及同类产品替代性都可能导致技术创新方向偏离或失败。同时，技术创新和产品开发离不开高投入，势必加重企业资金压力。因此，作为高风险和高投入行业，软件和信息技术服务业的信用风险在一定程度上受技术创新和产品开发影响。

3、软件和信息技术服务业受产业政策影响较大

作为国民经济战略新兴行业，我国软件