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内容目录
一、银行负债缺口的来源3
1、存款增速放缓，压力集中于大行3
2、贷款派生存款能力下降，企业存款减少增加大行压力4
3、居民存款收益优势不足，资金越紧，向非银流失压力或越大5
4、自律机制落地之后，同业存款锐减6
5、央行投放有限，减少大行资金来源6
二、负债压力下的银行应对与相应的冲击8
1、银行增加同业存单融资，补充负债缺口8
2、银行减少资金融出，资金价格持续偏高9
3、净息差压力上升10
4、银行抛券压力上升，以补充负债和利润10
5、可能导致信贷社融增速放缓12
三、解铃还得系铃人——银行负债压力解决还得依赖央行13
风险提示13
图表目录
图表1：存款下行压力更多集中于大行3
图表2：不同类型上市银行存款同比增速（截至2024Q3）3
图表3：大行非同业存款与同业存款先后面临较大下行压力4
图表4：各类存款同比增速变化4
图表5：信贷收支表-住户存款增加和企业存款流失5
图表6：信贷收支表-金融机构企业存贷款同比增速5
图表7：居民储蓄更多的以存款形式体现6
图表8：存款与货基收益差直接影响居民存款同比增速6
图表9：去年12月以来同业存款规模锐减6
图表10：大行和中小型银行同业存款同比增速6
图表11：伴随着央行投放减少，商业银行负债规模同比增速持续下降7
图表12：央行投放减少对大行负债端压力更大7
图表13：银行存单融资明显增加8
图表14：存单供给上升推升短债利率8
图表15：存单上行会对银行净息差产生压力9
图表16：存单与逆回购利差达到高位9
图表17：资金价格持续高于政策利率9
图表18：资金与逆回购利差达到高位9
图表19：银行间质押式回购成交量下降10
图表20：曲线极致倒挂，套息空间为负10
图表21：存单上行会对银行净息差产生压力10
图表22：预计1季度银行净息差会有较为明显的下降10
图表23：大型银行可用资金与债券投资11
图表24：中小型银行可用资金与债券投资11
图表25：上市银行金融投资三分类占比12
图表26：1月信贷占全年比例12
图表27：偏紧的资金可能抑制信贷投放12
P.2请仔细阅读本报告末页声明
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去年以来，银行存款增速持续下降，并且降至贷款增速以下，这导致银行负债缺口拉大，
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