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证券集中交易系统：演进、架构与风险管理

一、引言

1.1研究背景与意义

随着经济全球化和信息技术的飞速发展，证券市场作为金融体系的核心组成部分，其规模和复杂程度不断攀升。在过去几十年中，全球证券市场经历了深刻变革，交易品种日益丰富，从传统的股票、债券扩展到期货、期权、互换等金融衍生品；投资者数量大幅增长，涵盖了个人投资者、机构投资者以及海外投资者等多元化群体；市场交易量也呈现出爆发式增长，对交易系统的性能和稳定性提出了前所未有的挑战。

早期的证券交易主要采用人工报价和场内交易的方式，效率低下且交易成本高昂。随着计算机技术和网络通信技术的兴起，证券交易逐渐向电子化、自动化方向发展。然而，在发展