创业金融教案第三章.pptVIP

现值与终值复利与贴现如果我们在5年后需要10万元用于孩子的大学教育费用，现在必须投资多少钱？？回答此类问题，实际是计算将来一定金额的现值现值计算是终值计算的逆运算年金普通年金永续年金永续增长年金增长年金贷款摊销年金复利与贴现年金指在一定时期内，每期时间间隔相同且不间断、每期金额相等且方向相同的系列现金流。年金普通年金普通年金（OrdinaryAnnuity）又称为期末年金，其现金流量的首次支付发生在第1期期末，是指在一定期限内、每期期末发生的等额现金流年金普通年金终值普通年金终值是计算一定期限内、每期期末发生的等额现金流的复利终值之和年金终值计算公式年金普通年金现值普通年金现值是计算一定期限内、每期期末发生的等额现金流的复利现值之和年金现值计算公式年金普通年金的变化期初年金如果现金流发生在每期的期初，那我们将其称为期初年金（AnnuityDue）年金普通年金的变化期初年金终值期初年金现值年金递延年金递延年金（DeferredAnnuity）是指最初若干时期没有发生现金流的收付，在后面n期每一期都会产生等额现金流的情形年金永续年金没有到期时间、能够永远持续的年金就是永续年金（PerpetualAnnuity）。与普通年金相比，其区别在于没有到期日年金永续年金的计算年金永续增长年金永续增长年金是指一系列无止境的、每期按固定比率增长的现金流，假如增长速度为g年金永续增长年金的复利现值整理后得到年金增长年金增长年金（GrowingAnnuity）是指有限时期内按固定比率增长的现金流。增长年金与永续增长年金的唯一区别是有到期时间年金永续年金的复利现值整理后得到年金贷款摊销年金的一个重要应用是贷款摊销。许多贷款如住房抵押贷款、汽车贷款、助学贷款，都可以以等额的分期付款方式偿还，这种等额还款的方式称为摊销（Amortization）例：假设你以9%的年利率代入10万元的创业贷款，并将在今后3年内连本带息分期偿还。10万元可视为年金现值，年金由3笔等额现金流组成，每期现金流量为A，计息期数为3，利率为9%。根据普通年金现值公式（3-4），已知PV、i、n，可以算出A=39504.48元。年金贷款摊销年金的一个重要应用是贷款摊销。许多贷款如住房抵押贷款、汽车贷款、助学贷款，都可以以等额的分期付款方式偿还，这种等额还款的方式称为摊销（Amortization）例：假设你以9%的年利率代入10万元的创业贷款，并将在今后3年内连本带息分期偿还。10万元可视为年金现值，年金由3笔等额现金流组成，每期现金流量为A，计息期数为3，利率为9%。根据普通年金现值公式（3-4），已知PV、i、n，可以算出A=39504.48元。年金案例分析李雷面临的入职测试谢谢！***深圳上海深圳市福田区深南大道4011号香港中旅大厦25层邮政编码：518048电??话：8675582493932传??真：8675582492062电子邮件：lzrd@上海浦东银城中路68号时代金融中心45层邮政编码：200120电??话：862150106028传??真：862168498501电子邮件：lzrd@法律声明本报告仅供华泰联合证券有限责任公司（以下简称“本公司”）客户内部交流使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是基于本公司认为可靠的公开信息，但本公司不保证这些信息的准确性或完整性。本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收益可能会波动，本公司不保证本报告发布后对该等投资标的的观点不会发生任何变更。某些交易，包括牵涉期货、期权及其它衍生工具的交易，有很大的风险，可能并不适合所有投资者，投资者不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。华泰联合证券是一家覆盖证券经纪、投资银行和证券咨询等多项业务的综合类证券公司。本公司可能会持有报告中提及的证券头寸并进行交易，还可能为报告中提及的公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。?版权所有2010年华泰联合证券有限责任公司研究所本报告的版权归本公司所有，未经本公司书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何形式复制、复印、转发或公开传播，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。*****