基础化工行业绿色系列：PET回收——“低值料、高值用”重点关注.docx

内容目录

一、PET回收工艺现状：瓶片相对成熟，纤维任重道远 4

、物理法PET回收成熟，产品梯级利用，但原料来源相对受限 5

、化学法仍处于持续突破中，未来应用空间较大 7

、酶解新工艺，暂未形成大面积工程化，但有加速可能 11

二、碳排环保助PET回收获绿色附加值，新赛道有望获得突破 14

、PET回收可以有效降低碳排，形成有效的碳排经济赋能 14

、再生PET已经能够形成应用基础，行业的发展有望获得加速 15

三、PET回收领域，低值原料、高值利用的路径值得重点关注 16

、全球企业开启PET回收布局，不同阵营的发展方向呈现明显区别 16

、国内多数以热解和物理法布局PET回收，差异化定位和化学法有望成为新的焦点 21

四、投资建议 24

五、风险提示 24

图表目录

图表1：塑料回收的主要化学法路径 4

图表2：物理法和化学法回收的差异比较 5

图表3：PET常见的物理回收的过程 5

图表4：PET饮料包装瓶的回收已经达到较高水平 6

图表5：PET聚酯切片和再生PET切片的价格变化趋势 6

图表6：PET塑料和PET纤维的特性不同 7

图表7：废PET化学法工艺的产物分布 8

图表8：废弃PET制备电容储能性能优异的多级孔碳材料 10

图表9：化学法回收PET工艺特点汇总 10

图表10：PET生物降解的发展历程 12

图表11：PET生物降解重要的酶IsPETase结构 12

图表12：生物转化PET的路径或策略 13

图表13：废PET再造长丝生产线具有深度降碳潜力（kgCO2eq） 14

图表14：再生材料能够明显降低碳排，具有领先的环保效应 15

图表15：使用r-BHET后的PET性能对比 15

图表16：各种再生纤维路径的应用情况及场景 16

图表17：巴斯夫物理塑料回收 17

图表18：巴斯夫和合作伙伴合作将热解材料投入自身一体化体系中形成产品生产 18

图表19：SK执行“3R”战略，推进废旧塑料回收再利用 19

图表20：LoopIndustries通过化学解聚生产DMT，进一步合成PET材料 20

图表21：CARBIOS在酶解聚PET基础上提升酶的回收和开发可降解材料 20

图表22：英科再生回收PET产品营收及盈利变化 21

图表23：英科再生回收PET产品售价及成本变化 21

图表24：优彩资源再生涤纶短纤营收及盈利（百万元） 22

图表25：优彩资源再生涤纶短纤售价及成本（元/吨） 22

图表26：天富龙再生有色涤纶短纤营收及盈利变化 22

图表27：天富龙再生有色涤纶短纤价格及单吨盈利变化 22

图表28：百川科技产品营收变化情况（百万元） 23

图表29：百川科技产品毛利率变化情况 23

一、PET回收工艺现状：瓶片相对成熟，纤维任重道远

在塑料回收领域，一般根据回收工艺的差异会分为四级，其中一、二级回收都属于物理回收，三级、四级属于化学回收。一级回收针对干净的单一种类塑料，主要为工厂回收，二级回收则通过破碎、清洗、挤压、造粒等步骤处理更复杂的塑料制品。三级回收是通过化学技术来处理废弃塑料获得相应单体或化工原料。四级回收是能量回收，将最终无法进一步化学回收的废塑料进行燃烧，获取热能。物理回收具有方法简便、成本较低等优势，但针对的产品种类相对受限，获得的产品品质也会有一定的影响，而化学法回收的种类相对较多，可以处理更多领域的原料来源，但工艺难度明显提升。

图表1：塑料回收的主要化学法路径

有氧裂解

有氧裂解

气化裂解法

合成气(CO、H2等)

无氧裂解 气化工艺

热裂解

方向

微波热解法

石油气(C1-C4)

高温热解

加热裂解法 焦炭、活性炭等 炭化工艺

废物塑料化学回收技术

加聚类塑料(PP、PEPS、

PVC等)

共混裂解法

与煤/聚合物

中温/低温热解

/生物质共裂解

超临界水法

超临界水热解法

/超临界水氧化法

催化裂解法

一段催化裂解/热裂解催化重整/催化裂解催化重组

蜡、重/轻油、

燃料气

液化工艺

催化裂解

方向

加氢裂解法

高选择性催化裂解烯烃重组

单体

(乙丙烯、BTX)

单体工艺

水解法

酸性/碱性

/中性水解

缩聚类塑料(PA、PET、

PC、PU等)

溶剂解

方向

醇解法

醇解/

糖酵解

单体

(DMT、PTA等)

萃取工艺

其他溶剂解

氨解/胺解

/混合溶剂解

来源：科贸化学回收研究院等，

物理回收材料应用受限，部分产品只能降级应用。工业上将回收分为升级回收和降级回收两种类型，升级回收指材料回收