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2025年小米集团分析报告：生态优势稳，汽车绘蓝图.pdf

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    小米集团

    生态优势稳，汽车绘蓝图

    稀缺的人车家全生态能力。小米汽车的加入意味着小米“人车家全生态”

    闭环形成，小米由过去的“人”和“家”互联进入到人、车、家三者的互

    联互通，而大部分车企尚不具备类似小米的能力。目前小米汽车处于供不

    应求的状态，交付量取决于产能节奏，受限于汽车产能，目前小米汽车门

    店扩张节奏稍慢，但单店效率高，渠道效率领先。

    内外部资源强赋能，汽车业务前景可观。小米汽车由雷军亲自挂帅，为小

    米汽车带来极高关注度，上游产业链对小米汽车信心足，推动汽车业务毛

    利率稳步提升

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