【浙商证券】餐饮系列研究之茶饮+咖啡深度：茶饮方兴未艾，品牌格局渐明.pptx

茶饮方兴未艾，品牌格局渐明

——餐饮系列研究之茶饮+咖啡深度

行业评级：看好

2025年3月1日;

u规模千亿+增速上双，现制饮品行业是当前较为稀缺的优质消费细分赛道。

u低渗透率+平价高质，现制饮品行业空间仍广阔，人均杯数对标发达国家仍有8倍以上空间。

u数年洗牌+马太效应，现制饮品行业格局渐明晰。

蜜雪冰城、瑞幸咖啡等已牢牢占据赛道top1宝座，后续下沉+出海双管齐下继续打开成长空间，规模优势逐步显现，长期利润可期；

古茗、幸运咖（蜜雪集团）等近些年持续夯实基本功，稳列行业第一梯队，后续伴随新区域扩店，有望厚积薄发；

霸王茶姬/肯悦咖啡（百胜中国）已分列现制茶饮/现磨咖啡top5/top10，近3年增速强劲，后续伴随品牌势能持续释放，成长可期。

行业规模

?2023年现制饮品行业规模5100+亿元，近几年持续保持双位数增速。细分赛道来看，增速维度，现磨咖啡＞现制茶饮＞其他，2018-2023年现磨咖啡/现制茶饮行业增速约36%/19%。规模维度，现制茶饮＞现磨咖啡＞其他，2023年现制茶饮/现磨咖啡市场规模约2500+/1700+亿元。

?2023年我国现制茶饮行业规模2500+亿元，是现制饮品中占比最大的细分赛道，2023年占比约50%。分城市线级看，三线及以下城市增速最快，2018-2023年CAGR超30%。

?2023年现磨咖啡行业规模1700+亿元，是现制饮品中增速最快的细分赛道，2018-2023年CAGR近36%。分城市线级看，一线/新一线城市仍是主力军，规模占比约25%/30%，2018-2023年CAGR均超35%。

分品牌竞争格局

?趋势视角：现制茶饮赛道竞争趋缓，近三年关店数量显著上升；现磨咖啡赛道竞争相对激烈，龙头集中态势明显。106家连锁茶饮品牌2024年开店总数约为30000+家，相对2023年略有减少；而闭店数超过了20000家，相对2023年有所增加。18家典型连锁咖啡品牌2024年开店总数约为16000+家，相对2023年的18000+家略有减少。而闭店总数相对2023年增长了近两倍，近4000家。

?集中度视角：现制茶饮行业百家争鸣，区域竞争呈白热化；近3年现磨咖啡行业集中度优于现制茶饮行业。目前我国现制茶饮门店超39万家，拥有连锁品牌破三千家，top5品牌（门店数计）市占率约16.8%，top10品牌（门店数计）市占率约23.2%；现磨咖啡门店超19万家，拥有连锁品牌超百家，top5品牌（门店数计）市占率约22.2%，top10品牌（门店数计）市占率约24.7%。

未来展望

?未来空间：我国人均现制饮品年消费量22杯，对标发达市场人均现制饮品年消费量，仍有8倍以上空间。出海战略促增长，有望成为第二增长曲线。中国和东南亚现制饮品行业增长空间巨大，预计到2028年，中国和东南亚的人均现制饮品年消费量将增加逾一倍。现制饮品平价化发展，未来增速空间乐观。平价现制饮品增长态势强劲，2023-2028年期间的CAGR预计可达22%。;

风险提示

1、食品安全风险。

2、宏观经济下行风险。

3、数据统计风险。

4、报表未经审计风险。;;;;

我国现制饮品行业规模5100+亿元，2018-2023年CAGR达23%。现制饮品是现制茶饮/现磨咖啡/其他现制饮品（现制果饮、冰激淋酸奶等）的总称，千亿级市场规模且增速仍高。

细分赛道来看，增速维度，现磨咖啡＞现制茶饮＞其他，2018-2023年现磨咖啡/现制茶饮行业复合增速约36%/19%。规模维度，现制茶饮现磨咖啡＞其他，2023年现制茶饮/现磨咖啡市场规模约2500+/1700+亿元。

图：现制饮品行业市场规模5100+亿元，2018-2023年增速约23%（单位：十亿元）图：2023年现制茶饮/现磨咖啡市场规模2500+/1700+亿元，2018-2023年增速约19%/36%（单位：十亿元）;

2023年我国现制茶饮行业规模2500+亿元，是现制饮品中占比最大的细分赛道，2023年占比约50%。以终端零售额计，现制茶饮是中国现制饮品市场中最大的细分品类，2023年占中国现制饮品市场规模约50%。中国现制茶饮市场的规模预计将从2023年的2,585亿元增长到2028年的5,732亿元，复合年增长率达到17%。2023年，中国人均现制茶饮年