有哪些信誉好的足球投注网站- 1、本文档共24页，可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
公汽车、电子
司2025年03月26日
报小米集团-W(1810.HK)
告
生态优势稳，汽车绘蓝图
推荐（首次）平安观点：
稀缺的人车家全生态能力。小米汽车的加入意味着小米“人车家全生态”
公股价：53.4元（港币）闭环形成，小米由过去的“人”和“家”互联进入到人、车、家三者的互
联互通，而大部分车企尚不具备类似小米的能力。目前小米汽车处于供不
司主要数据应求的状态，交付量取决于产能节奏，受限于汽车产能，目前小米汽车门
首行业汽车、电子店扩张节奏稍慢，但单店效率高，渠道效率领先。
次公司网址内外部资源强赋能，汽车业务前景可观。小米汽车由雷军亲自挂帅，为小
大股东/持股
覆实际控制人雷军米汽车带来极高关注度，上游产业链对小米汽车信心足，推动汽车业务毛
盖总股本(百万股)25111.69利率稳步提升，亏损逐季收窄。小米汽车的目标是成为全球前五汽车厂商，
流通A股(百万股)
年销量需超600万台，我们测算小米汽车中期国内空间有望达约400万台
报流通B/H股(百万股)/年。凭借智能手机在全球积累的良好口碑，小米建立起全球品牌基础，并
总市值（亿元）12375.22
告流通A股市值(亿元)在海外构建了成熟的销售服务网络，为小米汽车出海打下坚实基础。
每股净资产(元)7.52
资产负债率(%)53.07手机、IoT构建生态壁垒，基本盘稳步向上。公司手机份额稳居全球第三，
行情走势图ASP、毛利率稳步上升。公司构建起领先的AIoT平台，围绕手机以及智
能家居的硬件生态在引流的同时获取了利润，完整的硬件生态亦增强了小
米品牌的用户粘性，汽车业务的加入拓宽IoT边界，公司围绕汽车推出多
项CarIoT设备，生态优势或可复制到汽车行业。
盈利预测与投资建议：我们预计公司2025~2027年公司净利润为354亿
/496亿/626亿元，我们认为公司汽车业务潜在发展空间大，目前呈现出
证出较强的增长势头，且在智能生态、出海、产业链等方面优势突出，随着
券
文档评论（0）