房地产-行业月报：低基数下销售跌幅收窄，小阳春成色或可期待.pdfVIP

交银国际研究

行业更新

2025年3月13日

房地产行业月报

低基数下销售跌幅收窄，小阳春成色或可期待

2月前百开发商销售跌幅有所收窄根据克而瑞的初步数据，2025年2月行业与大盘一年趋势图

前百开发商的全口径销售总额由1月的2,420亿元（人民币，下同）环比下行业表现恒生指数

60%

降18.1%至1,981亿元。我们跟踪的22家主要上市开发商2月销售额略微50%

下滑，环比减少3.9%。其中多数国企同比增速由负转正，而多数民企销售40%

30%

额仍保持下跌趋势2月销售额排名前十开发商中，国企数量为家，民20%

企仅1家（为龙湖集团，排名第位）。在前50的房企中，前十个月国企10%

合同销售额市占率增加至71.6%0%

-10%

3/247/2411/243/25

国家统计局1月数据显示各线城市价格指数同比跌幅有所收窄根据国家资料来源:FactSet

统计局公布的70大中城市商品住宅价格指数，2025年1月新建商品住宅

价格同/环比分别下跌5.4%/0.1%（2024年12月：-5.7%/-0.2%），二手商谢骐聪,CFA,FRM

philip.tse@

品住宅价格同/环比跌幅也有所好转，分别下跌7.8%/0.3%（2024年12月：(852)37661815

-8.1%/-0.3%）

诸葛乐懿

行业止跌回稳目标明确，低基数下关注后续“小阳春”楼市表现2月内Gloria.Zhuge@

地延续宽松的房地产政策导向。在中央层面，中央政治局会议再次强调要(852)37661845

稳住楼市股市。尽管目前传统淡季的影响仍