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第十章

外汇市场汇率和汇率体系货币的价值尺度和支付手段不同国家存在不同的记账货币单位在美国，价格及货币价值是由美元来衡量的，欧盟货币联盟国家用的是欧元，墨西哥的记账单位是比索，瑞士的记账单位是法郎，日本的记账单位是日元在开放经济中，各种宏观、微观变量都与汇率息息相关广义的外汇泛指一切以外国货币计价表示的各种资产。一般包括：(1)外国货币现钞，如纸币、硬币；(2)外币银行存款；(3)外币支付凭证，如汇票、本票和支票等；(4)外币有价证券，如债券、股票等；(5)其他外汇资产，如特别提款权、邮政储蓄凭证等狭义的外汇指以外币表示的、可用于国际结算的支付手段，通常意义使用的外汇概念指狭义的外汇外汇1.外汇与汇率汇率是一国货币兑换另一国货币的比率01被报价的货币称为基础货币，单位通常是1或10002表示基础货币相对价格的货币称为报价货币03如827.25￥/100＄，美元为基础货币，也称被报价货币，人民币为报价货币04汇率欧式报价美式报价直接报价间接报价对RMB来说：￥6.8275/$属于直接报价$0.1465/￥属于间接报价以美元以外的货币表示美元价格的汇率成为欧式报价，如……￥(or€(欧元)or￡(英镑))/$以美元表示其他货币的汇率称为美式报价，如……$/￥(or€or￡)即期汇率（spot),指交易达成后，在两个交易日内办理外汇交割时所使用的汇率远期升值——升水远期贬值——贴水升水贴水远期汇率（forward)：客户与银行签订远期合约，事先约定未来交割的币种、时间、汇率、数量及买卖性质，然后未来交割日(比如一个月、三个月等等)到期按合约约定内容结算的外汇交易称为远期外汇交易，其中约定的汇率称作远期汇率(ForwardExchangeRate)。即期汇率远期汇率美式(A.T)=(远期汇率－即期汇率)/即期汇率×%欧式(E.T)=(即期汇率－远期汇率)/远期汇率×%升(贴)水率表示升贴水的百分比，有两种表示方法：美式(A.T)=(期末汇率－期初汇率)/期初汇率×%欧式(E.T)=(期初汇率－期末汇率)/期末汇率×%汇率变动百分数表示两个不同时期的即期汇率变化的百分比，有两种表示法：升（贴）水率和汇率变动率A买价（bidrate）是指该银行为一单位外币愿意付出的价格B卖价（offerrate）是指该银行卖出一单位外币所愿意接受的价格C买价与卖价之间的差就叫做差幅（spread）D在任何时刻，一家银行的买价总是低于卖价买价卖价点报价买价卖价 买价 卖价即期 2.2114 2.228530天远期 ()650 ()61060天远期 *** ***90天远期 *** ***这是什么的报价表(美元or法郎？）括号中应是什么符号（+or-?)(法郎/美元)名义汇率实际汇率有效汇率名义汇率(E)，包含价格因素的汇率实际汇率(e)，除去价格因素后的汇率e=E×P*/PP*和P分别代表外国和本国的价格指数有效汇率(effectiveexchangerate，EER)是本国货币对挑选出的一组外币(称货币篮子)的汇率的加权平均值，又称为贸易加权汇率(tradeweightedrate)贬值：指盯住黄金或某种其他货币的货币价值的下降，用devaluation表示，通常是货币当局的主动行为降值：指浮动汇率制下货币兑换价值的下降，用depreciating表示，是外汇市场变动造成的升值：appreciating，与降值相对应增殖：revaluation,与贬值相对应03010204币值的变动2.外汇市场外汇市场（foreign-exchangemarket）是个人、企业、政府和银行买卖外汇资产的组织形式外汇市场是世界上规模最大、流动性最强的市场并不是所有的货币都参与外汇市场的交易外汇市场不是一个有组织的结构。它没有集中的交易场所纽约、伦敦和东京外汇市场是世界最大的三个外汇市场外汇市场实际上是连续24小时运作的外汇的国际交易主要是通过电话和计算机进行的根据参与者不同，外汇市场交易可以分为：（1）客户与商业银行之间的零售市场交易；（2）借助经纪人的国内银行同业之间的批发市场交易；（3）与国外银行的涉外金融交易。第一个层面的交易主要指进、出口商、投资者及旅游者通过商业银行买卖外汇，相互之