【艾德金融-2025研报】港美股二季度策略：东升西不落，港股：利好政策不断，振荡中上行，美股：短期振荡，长期价值逐步显现.pdfVIP

港美股二季度策略--东升西不落

港股：利好政策不断，振荡中上行

美股：短期振荡，长期价值逐步显现

2025-3-28

艾德研究部分析师刘宗武

HKSFCCENo.BSJ488

liuzongwu@.hk

中国宏观：2025年中国GDP增长目标保持在5%

1.中国经济仍处于“通缩”中：2025年2月CPI同比下滑0.7%，低于预期，是自2024年1月(+0.5%)以来首次出现负值，创下13个月来的最大跌幅；

同期，PPI同比下滑2.2%，已连续第29个月同比负值，突出反映国内外需求和商品价格都处于非常疲软的状态。衡量经济价格的广义指标国内生产

总值(GDP)平减指数已连续七个季度同比处于负值区间，是自1993年以来持续时间最长的一次通缩。

2.2025年GDP增长目标保持在5%左右：该目标与去年目标持平，也与去年5.0%的实际增长水平一致，符合中国实际，符合经济发展规律。一揽子

增量政策和存量政策，特别是今年实施多年未有的更加积极有为的宏观政策组合，为经济增长提供强有力的支撑。

2025年GDP增长目标保持在5%左右(右轴)，与去年目标及市场预期一致自2023Q4以来，GDP平减指数已连续七个季度在负值区间

120.09.0%3.0%

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