祥源文旅-市场前景及投资研究报告-文旅资产连锁化，打造品牌力.pdfVIP

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市

公

司

社会服务

2025年03月27日

公祥源文旅(600576)

司

研

究

/——文旅资产连锁化打造祥源品牌力

公

司

深报告原因：首次覆盖

度

买入（首次评级）投资要点：

⚫祥源文旅通过资产重组与战略转型，成功打造“文化IP+旅游+科技”的全产业链布局，推

动文旅产业的深度融合与创新。2019-2020年公司动漫业务受挫，2020年营收降

证市场数据：2025年03月27日45.02%。公司依托丰富的动漫IP资源，通过资产重组实现战略转型，深耕文化产业并布

券

收盘价（元）9.18

研一年内最高/最低（元）10.12/3.59局旅游目的地，形成了强大的IP矩阵与景区资源整合优势。通过收购碧峰峡、莽山、丹霞

究市净率3.5山等优质资产，提升旅游服务内容与区域资源的联动，进一步增强了公司盈利能力，2022

报股息率%（分红/股价）-年资产重组完成后，旅游资产成为公司全新增量引擎，2023年旅游需求释放，公司业绩高

告流通A股市值（百万元）6,062

上证指数/深证成指3,373.75/10,668.10增，营业收入达7.22亿元，同比增长55.81%，归母净利润1.51亿元。24年公司率先布

注：“股息率”以最近一年已公布分红计算局低空旅游业务，通过与低空经济的结合，开创了新的增长点，为品牌增值与市场扩展奠

定了坚实基础。

基础数据:2024年09月30日

⚫并购赋能，多点开花，公司旗下旅游资产覆盖“大湘西”“大黄山”“大成渝”“大南岭”区

每股净资产（元）2.60

资产负债率%28.06域，全国范围内形成景区连锁化势能，打造祥源品牌力。如“大湘西”片区的百龙天梯、

总股本/流通A股（百万）1,055/660凤凰古城、黄龙洞；“大黄山”片区的齐云山；“大成渝”片区的碧峰峡，“大南岭”片区的

流通B股/H股（百万）-/-

莽山、丹霞山等。这些景区各具特色，客流量转化率高，且通过多点布局形成错位区域联

一年内股价与大盘对比走势：动，利于打造精品旅游线路与构建旅游生态产业链，持续提升祥源品牌价值。

祥源文旅沪深300指数(收益率)⚫率先布局低空文旅项目，数字化及动漫影视协同发展。公司积极布局动漫影视、数字科技

100%

与低空旅游等多元业务。动漫影视方面，旗下翔通动漫拥有超600个原创动漫，1200

0%多个动漫形象。其卡通创制多部知名动画电影，通过“动漫+文旅”模式为景区引流成效

-100%显著，如《西游记之再世妖王》为齐云山带来大量客流。数字科技领域，依托小岛科技搭

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