【群益证券(香港)-2025研报】大陆能源化工周报.pdfVIP

大陆能源化工周报

群益金鼎证券上海

研究员费倩然

2025/3/28

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目录

1.市场动向概述：成本支撑，价格小幅震荡

2.价格变动总览：原油价格反弹，化纤价格改善

3.产能利用率变动：部分品种检修增加，利好供给

4.大事舆情与投资建议

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市场动向概述

➢上周能源端，国内动力煤市场价格走势下行，下游电厂进入传统用煤淡季，非

电行业维持刚需采买，煤炭供大于求。原油价格上涨，美国原油及成品油库存

下降，美国对伊朗实施新制裁，OPEC+发布补偿性减产计画，以色列对加沙

发动新一轮的袭击，美国对购买委内瑞拉石油或天然气的国家征收关税，这些

消息引发了市场对供应收紧的担忧，国际油价连续上涨。

➢中游石化产品部分品种价格修复，成本端原油支撑尚好，PX、丙烯酸等检修

较多的品种价格上涨。

➢关注品种：建议关注有检修预期的PX和需求向好的制冷剂。

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价格变动总览

分类品种单位2024/3/272024/12/312025/2/272025/3/202025/3/27周涨幅月涨幅年内涨幅YOY

原油布伦特美元/桶81.3574.6474.047274.032.82%-0.01%-0.82%-9.00%

能源

动力煤（Q:5500)秦皇

元/吨860780606586578-1.37%-4.62%-25.90%-32.79%

岛

乙烯元/吨75677794778174067250-2.11%-6.82%-6.98%-4.19%

丙烯元/吨66256940677068206700-1.76%-1.03%-3.46%1.13%

甲醇元/吨21622286222823132299-0.61%3.19%0.57%6.34%

醋酸元/吨29122751276426502634-0.60%-4.70%-4.25%-9.55%

基础原

料

纯苯元/吨85117201748068426646-2.86%-11.15%-7.71%-21.91%

丙烯酸元/吨625080007250665067501.50%-6.90%-15.63%8.00%

MEG元/吨448648484652448045401.34%-2.41%-6.35