套期保值业务介绍.pptVIP

套保组织架构*企业应该建立由决策层、管理层和执行层组成的三级管理模式。并在这三个管理层次间建立起具有双向沟通渠道的直线管理机制。立信以诚财达于通立信以诚财达于通立信以诚财达于通*套期保值业务介绍信达期货有限公司2011年12月*企业在实际经营中的问题01企业参与套期保值的战略意义02套期保值操作流程及注意问题03目录套期保值案例04企业风险分析*企业经营风险分析发现风险点防止涨价风险？？？企业未购入原料企业购入原材料半成品采购在途原材料、半成品已入库未生产价格下跌？？生产过程中*01产成品在02库未销售03价04格05下06跌07？？？？？经营利润减少产品价格下跌三种企业：*上游闭口、下游敞口上游原材料成本固定,但产品销售价格不能固定；一般处于产业链的上游，典型代表是资源类的矿山开采企业。双向敞口原料和产品价格都随市场价格波动；一般处于产业链中游，例如加工企业、贸易企业。上游敞口、下游闭口下游产品销售价格固定,但上游原材料采购成本不能固定；一般处于产业链的下游，如终端消费企业。目录*ADBC企业参与套期保值的战略意义套期保值操作流程及注意问题套期保值案例企业在实际经营中的问题1234套期保值是指同一生产经营者在现货市场上买进（或卖出）一定数量的现货商品的同时，在期货市场上卖出（或买进）与现货品种相同、数量相当、方向相反的期货合约；以期在现货市场上发生不利价格变动时，达到规避风险的目的。原理期货价格和现货价格的趋合性期货价格与现货价格的同向性企业参与套保，解决两个核心问题*套期保值的核心实现价格管理实现规模管理1企业参与套保的目的概括为：两锁一降利用期货市场，帮助企业多种形式进行大宗商品定价管理企业利用期货可以组合出很多贸易定价模式，主动适应市场的变化。例如：2利用期货市场，帮助企业进行中长期发展战略管理企业参与期货市场后，资讯的丰富，特别是对大宗商品的价格趋势性波动的认识，促进企业更加清晰的制定中长期发展战略。3套期保值利用期货市场，套期保值帮助企业管理敞口风险4定价模式的多样性以及期货远期合约保值手段的利用，进一步提高了现货的经营规模。利用期货市场，帮助企业提升现货经营水平5企业通过期货市场，买入或卖出期货合约，实现了虚拟产能的增加或减少，用以调节现货产能。利用期货市场，帮助企业调整投资能力6目录*213企业在实际经营中的问题企业参与套期保值的战略意义套期保值操作流程及注意问题4套期保值案例套期保值业务流程*保值过程中会遇到什么问题什么时候保套保什么时候结束保多少是否进行套期保值买入套保还是卖出套保保什么品种是否进行套期保值*是否担心有风险?如果风险真的发生,我是否能承担得起?如果答案分别是YES和NO,那么就必须做套保了.原则是:01过分和盲目的乐观企业家要做开百年老店的打算.中国年轻企业家的存在心理通病.经常遇到的问题:02买入还是卖出套期保值*根据企业风险类型,企业经营状况和行情趋势判断综合决定.保什么品种*注意：价格相关性强的商品间也可以做套期保值保多少*套保比例：是指进行套保的现货资产数量占总的现货资产数量的比例。一般控制在30%-50%，现货价格有利情况套保头寸下可压缩到1/3，不利则增加到80%甚至更多。1风险承受力价格预期基差结构流动资金要素什么时候保*根据对后市趋势改变的紧急程度和是否存在有利的日间基差两个条件来判断,后者服从前者.大型企业一般是在净头寸生成的当日或者是次日即展开套保.即入场时机问题.套保遇到问题(2)保证金占用和后备准备金计算保证金水平:按照总体持仓大小和临近交割月的时间调整.后备准备金:抵充期货头寸的浮动亏损,按照结算价每日无负债盯市结算.(3)持仓过程中的风险管理(A)市场风险:保证金追加(B)流动性风险:跌停板或者临近交割月成交不活跃等.(C)制度风险:特殊情况下交易所的强减平仓.(4)期货合约的展期处理(A)流动性考虑(B)合适的月差*套保什么时候结束*与开仓时机类似,根据对后市趋势改变的紧急程度和是否存在有利的日间基差两个条件来判断,后者服从前者.大型企业一般是在净头寸灭失的当日或者是次日即结束套保.12套保策略操作流程*套保操作实施*决策机构的建立管理制度的建立专业团队的建立信息渠道的建立立信以诚财达于通立信以诚