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2025年氢能展望在非线性预期中发现逻辑与秩序

1、2024年能源转型的尴尬：规模增长，财报亏损

有学者指出：随着全球经济面临的不确定性加剧，传统线性模型的预测能力逐渐失效，市场预期的非线性变化在当今经济环境中扮演了越来越重要的角色。截至2024年底，全国可再生能源装机达到18.89亿千瓦，同比增长25%，约占我国总装机的56%，其中，水电装机4.36亿千瓦，风电装机5.21亿千瓦，太阳能发电装机8.87亿千瓦，生物质发电装机0.46亿千瓦。2024全年新能源汽车累计销量1089.9万辆，同比增长40.7%，渗透率达47.6%。能源转型如火如荼，但光伏企业利润增长曲线被折弯、电动汽车出现倒闭潮，能源转型风起云涌的过程伴随着崎岖与坎坷。对于转型中的能源产业，无论确定或不确定，似乎都在遭遇“非线性变化预期”的困局：欧美大型能源企业转型产生动摇，国内能源转型遭遇产业生态未立先破的困境，而氢能在这场变局中变得更加迷茫。这是我对2024年氢能产业最深刻的感受。2、欧美国家能源企业转型从激进到冷静回顾2014年，国际油价下跌，全球油气行业资本开支锐减，国际大型能源公司高调转型，壳牌、BP、道达尔、中国石化、中国石油等油气公司纷纷转战新能源产业，其中氢能是备受石油公司青睐的新能源。

图1全球上游油气投资与油价关系

BP是全球能源转型中的“领头羊”，曾在2020年正式发布“净零”报告，承诺2050年前后实现净零排放：公司出售全球化工业务，并从传统油气业务领域逐渐撤资；全力推进低碳业务和可再生能源业务，在扩大天然气业务的同时，重视负碳原料、负碳技术和终端固碳业务，加快太阳能、风能、氢能、生物质能等业务开拓，以及CCS、CCUS项目实施和碳汇储备。

BP曾承诺，从2020年起，每年将公司油气产量降低1个百分点，直到油气在公司的能源产品组合总量里降至20%，并提出从国际石油公司（IOC）转变为国际能源公司（IEC），表达了BP要逐渐减退石油和天然气业务，致力于建立新的未来能源体系的决心。随后，壳牌石油公司、挪威艾奎诺石油公司、意大利埃尼（ENI）公司等也相继发布了较为激进的能源转型战略和路线图。这些能源企业无一例外都对氢能替代投入了很高的热情。2020年壳牌曾经宣布，计划在加州建设和运营48个新的轻型汽车加氢站，为此还获得了政府4060万美元的补贴。2023年，国际石油公司表现出更加激进的转型：1月，RavenSR、雪佛龙新能源和海易森宣布合作，将废物变氢气工厂商业化运作；2月，道达尔能源公司和液化空气集团宣布成立合资公司，在欧洲建立一个由100个加氢站组成的氢能源网络；埃克森美孚的低碳制氢设施项目推进取得新进展，德西尼布能源将为该项目提供前端工程和设计服务；3月，沙特阿美公司和林德工程公司宣布合作开发创新的氨裂解技术；4月，新加坡吉宝基础设施和埃克森美孚亚太公司签署了一项协议，计划在新加坡开发可扩展的商业和工业应用的低碳氢和氨；6月，壳牌宣布计划从2024年到2025年每年投资高达10亿美元用于氢能和碳捕集与封存技术；8月，BP在澳大利亚布里斯班的利顿加油站开设了加氢站，并在上半年业绩报告中宣布，其氢气项目管道已取得重大进展，达到280万吨/年；9月，道达尔能源宣布计划到2030年为其在欧洲六家炼油厂每年供应50万吨绿氢；9月12日，雪佛龙宣布收购位于犹他州的先进清洁能源存储项目78%的股份。……可谓雄心勃勃然而，这些争先恐后的转型似乎显得有些头脑过热，2024年，“国际大石油公司面临的转型压力与几年前相比有所缓解，投资者对石油公司低碳转型的态度转向松弛，更加注重能源安全及增加股东回报。”（《能源转型“变调”？能源巨头为何重回油气核心业务？》）2024年8月，伊拉克与BP签署开发基尔库克北部油气田初步协议，BP计划在基尔库克地区开发4个油气田群合计约90亿桶剩余可采石油储量。路透社评价“BP公司已放弃曾经非常激进的能源转型战略，呈现务实稳健新趋势”。从2023年9月壳牌关闭加氢站，到2024年9月20日挪威国家石油公司撤回修建连接挪威和德国的氢气管道的计划，9月24日，壳牌取消了在挪威的蓝氢项目，10月3日澳大利亚起源能源公司暂停在澳大利亚猎人谷建设绿色氢中心的计划。2024年10月，西班牙第二大石油公司Cepsa表示，如果对能源企业征收临时暴利税成为永久性措施，公司将推迟原计划在西班牙南部投资价值30亿欧元（合32.5亿美元）的绿色氢项目。即使欧洲在发展氢能上给予了重点企业大量补贴，但要从示范到产业化，并构建持续发展的“氢经济”，这些资金仍然不足以覆盖构建氢能产业生态的投入。

3、能源企业的态度影响氢能订单

2024年8月15日，丹麦能源巨头?rsted发布了其2024年上半年的运营报告。报告显示，公司在报告期内成功将约2GW的可再生能源