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2024年CFA考生的必备试题及答案

姓名：____________________

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.下列哪项不是金融资产的基本特征？

A.可交易性

B.流动性

C.风险性

D.收益性

2.投资组合理论中，以下哪个概念代表投资组合的预期收益？

A.风险

B.投资回报率

C.投资成本

D.投资规模

3.在资本资产定价模型（CAPM）中，预期市场风险溢价是由以下哪个因素决定的？

A.投资者的风险偏好

B.资本市场线（CML）

C.投资组合的风险

D.资本资产定价模型（CAPM）的公式

4.下列哪个不是金融衍生品的基本类型？

A.期权

B.期货

C.股票

D.债券

5.在衡量投资组合的风险时，以下哪个指标是衡量投资组合相对于市场风险的波动性？

A.标准差

B.系数

C.平均收益率

D.收益率

6.以下哪个不是固定收益证券的主要风险？

A.利率风险

B.流动性风险

C.信用风险

D.操作风险

7.在金融市场中，以下哪个概念表示投资者在投资中所承担的系统性风险？

A.非系统性风险

B.系统性风险

C.特定风险

D.不可分散风险

8.以下哪个不是衡量股票收益稳定性的指标？

A.收益率

B.收益波动性

C.收益增长

D.收益率波动性

9.在资本预算决策中，以下哪个方法考虑了时间价值？

A.现金流量法

B.净现值法

C.投资回收期法

D.投资回报率法

10.以下哪个不是公司财务报表的三项基本报表？

A.利润表

B.资产负债表

C.现金流量表

D.投资回报表

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.以下哪些是金融资产的基本特征？

A.可交易性

B.流动性

C.风险性

D.收益性

E.独特性

2.以下哪些是投资组合理论的基本假设？

A.投资者追求收益最大化

B.投资者具有风险厌恶倾向

C.投资者能够准确预测市场

D.投资者能够根据风险调整收益

E.投资者具有无限资金

3.以下哪些是衡量投资组合风险的指标？

A.标准差

B.系数

C.风险价值（VaR）

D.贝塔系数

E.投资回报率

4.以下哪些是固定收益证券的主要风险？

A.利率风险

B.流动性风险

C.信用风险

D.操作风险

E.政策风险

5.以下哪些是公司财务报表的三项基本报表？

A.利润表

B.资产负债表

C.现金流量表

D.投资回报表

E.税收报表

三、判断题（每题2分，共10分）

1.投资组合理论认为，通过投资多个资产，可以降低投资组合的风险。（）

2.资本资产定价模型（CAPM）认为，所有资产的预期收益率都可以通过无风险利率和市场风险溢价来计算。（）

3.固定收益证券的收益通常不受市场利率变化的影响。（）

4.在衡量投资组合的风险时，标准差是衡量投资组合相对于市场风险的波动性的最佳指标。（）

5.财务报表的编制必须遵循国际财务报告准则（IFRS）。（）

四、简答题（每题10分，共25分）

1.题目：简述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理及其在投资决策中的应用。

答案：资本资产定价模型（CAPM）是一种用于评估资产预期收益与风险之间关系的模型。其基本原理是，任何资产的预期收益率都等于无风险收益率加上该资产的风险溢价。具体来说，CAPM认为，资产的预期收益率可以通过以下公式计算：

E(Ri)=Rf+βi*(E(Rm)-Rf)

其中，E(Ri)是资产i的预期收益率，Rf是无风险收益率，βi是资产i的贝塔系数，E(Rm)是市场组合的预期收益率。

在投资决策中，CAPM可以帮助投资者评估不同资产的预期收益和风险，从而选择最优的投资组合。通过比较不同资产的预期收益率与市场风险溢价，投资者可以判断资产是否被高估或低估，并据此做出投资决策。

2.题目：解释什么是投资组合的分散化，并说明分散化如何降低投资风险。

答案：投资组合的分散化是指通过投资多个不同类型、不同行业或不同地区的资产，来降低整个投资组合的风险。分散化的基本原理是，不同资产的价格波动通常是不完全相关的，因此，一个资产的表现不佳可能不会对整个投资组合产生重大影响。

分散化降低投资风险的主要方式包括：

（1）非系统性风险：通过分散化，可以消除或减少非系统性风险，即特定于个别资产的风险。这些风险可以通过投资多个资产来分散，因为它们通常不会同时影响所有资产。

（2）系统性风险：虽然分散化不能消除系统性风险，即整个市场或经济体系的风险，但它可以降低系统性风险对投资组合的影响。这是因为系统性风险对所有资产都有影响，但分散化可以减少这种风险对投资组合收益的冲击。

（3）降低波动性：分散化可以降