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利用企业自有资金筹资

企业内部自有资金是企业最为稳妥也最有保障的筹资来源。由于它是企业内部自己掌握

的资金，因而使用起来最灵活，也最具优越性。利用自有资金这条渠道筹措资金，其最大的

好处就是资金可以完全由自己安排支配，而且企业的筹资成本最低，除了少得存款利息外，

投资时不需支付利息，因此投资代价较低。

企业内部自有资金，是指所有权属于企业、但没有被占用或没有被经济合理地占用的那

部分资金。因此，利用企业内部自有资金筹资就不仅包括企业的闲置资金，专用基金，也包

括企业内部需要从效益低的占用向效益高的占用转移的那部分资金。通常，可用内部资金又

分为以下几种方式。

（１）企业留利。企业留利是指上缴税利以后留归企业自己支配的纯收入。留利的多少

取决于国家的税收制度和规定的利润留成比例。企业内部筹资从严格意义上来说，其资金来

源应该是由企业通过生产经营活动资本增值后新提供的，也即通常所说的企业利润。利润资

本化即为企业内部筹资的实质。

（２）折旧基金。固定资产折旧基金，是企业内部一项主要的资金来源。折旧基金原则

上是用来保证固定资产简单再生产投资支出的资金，但其中一部分也可用作扩大再生产之

需。

（３）企业闲置资产的变卖。变卖企业闲置资产，作为一种企业内部筹资的方式，就是

指将企业的某一部门或部分资产清算变卖以筹措所需资金的办法。出售企业闲置或沉淀资

产，并不意味着企业失势或经营不力，它是一个企业资源优化重组的过程，通过变卖多余的

或低效的资产，企业可以筹集到必要的资金，以从事其他的生产经营活动，同时还可以改变

经营结构与方向，盘活存量资产，提高企业资本经营的效益。

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（４）企业应收账款。应收账款包括即将到期的分期收款销售的应收账款、可于下一经

营周期中收回的货款、对附属公司销售的应收货款等。应收账款是企业的债权，属于企业内

部资金。利用应收账款筹资是指利用企业应收账款作为抵押获取银行贷款，或者将其让售出

去以取得企业所需资金。利用应收账款筹资是一种短期资金的筹集方式，一般不会给企业的

经营带来长期的不良影响。但是，利用企业应收账款筹资，企业应把握好适宜的时机，在选

择时机时要注意以下几点：１、企业有一项或几项可靠的应收账款欲让售；２、短期的贷款

利率过高，而储蓄存款利息又相对较低；３、企业的财务状况良好，但由于其他原因难以取

得贷款；４、企业经营缺少资金，且急需生产经营周转资本；５、企业想维持与拖欠应收账

款企业之间的客户合作关系。

（５）需要从效益低的占用向效益高的占用转移的资金。这部分资金在实际生活中较难

界定，其中既包括亏损严重或利润低下的产品生产投资，也包括投资效益低的证券、房地产

等经营资本等。企业应该根据自身的经营现状，在与同行业标准对比分析的基础上，对内部

投资报酬率不高的资产实行转移重组，使低效资本占用向高效资本占用流动，以重新焕发资

本的生机和活力。

但是利用企业内部自有资金进行筹资的缺点也是很明显的，其中最主要的就是筹资数

额会受到企业自身实力的制约，一般来说企业内部的自有资金数量都较有限，即使是实力相

对雄厚的大公司、大企业，由于其所需资金数额巨大，因而仅靠自身筹资往往也显得力不从

心。尤其是在企业创业初期，太多地依赖企业自有资金常常是最不现实的，因为绝大多数企

业都不具备如此坚实的资金供应能力。

美国风险投资企业的主要形式

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美国风险投资企业主要有三种形式：

①有限合伙公司。这是风险投资企业的最主要形式。资金主要来自于机构投资者、大公

司和富有个人，以私募形式征集。在这种制度下，风险投资家是基本合伙人，其余投资者为

有限合伙人。有限合伙人负责提供风险投资所需要的主要资金，但不负责具体经营，承担有

限责任。基本合伙人通常是风险投资机构的专业管理人员，统管投资公司的业务，同时也对

公司投入一定量的资金。

②公开上市的风险投资公司。少数风险投资公司得以在证券市场上市，通过公开的资本

市场向社会投资者募集风险投资基金。这种基金为封闭型，可以上市自由转让，风险投资基

金与一般共同基金的重要区别在于，风险投资公司要参与企业的决策管理，并在董