海外市场产品研究系列之七，日本资本市场：现状分析与产品梳理.pdf

金工研究

正文目录

日本市场的发展历程：历尽千帆再度起航5

泡沫-失落-复苏，日本经济各阶段的核心特征5

日本经济与资本市场现状：全球第四大经济体，股市规模位居前列9

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日本股票市场：传统行业市值占比高，股价核心驱动来源盈利14

日本股市特征：交易制度成熟，消费等传统行业市值占比较高14

日股代表性股指：日经225指数和东证指数16

日股价值分析：增长驱动或来源盈利，风险防范可关注汇率21

盈利增长是日股上涨的核心驱动力21

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汇率或可作为日股市场风险的风向标22

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日本债券市场：低利率环境下投资吸引力相对欠佳24

日本债市由国债主导，低利率环境下收益表现不如日股市场24

全球通胀回升风险或推升日本长债利率25

日本资本市场相关投资工具梳理27

日股相关ETF产品挂钩指数主要集中在东证指数和日经225指数上27

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其他国家地区投资日本市场的基金产品整理29

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中国境内可投产品29

中国香港可投产品30

美国可投产品32

附录33

日本东京证券交易所涨跌幅、最小变动单位等规定细则33

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风险提示33

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图表目录

图表1：日本不同发展时期的GDP和CPI走势对比5

图表2：日本三大产业对GDP贡献率的变化（1955-1975）6

图表3：1960年~1980年日本GDP占全球比重稳步上行6

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图表4：1980年~1990年日本对外贸易顺差快速上升6

图表5：1980年~1990年宽松货币政策下，日本股市和地价涨势较强6

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图表6：日本利率进入下行通道，股市、房价快速萎缩（1990-2012）7

图表7：日本股市和人均GDP在1990年~2012年期间增长缓慢7

图表8：2012年后日本CPI