如何理解MLF意外净投放与后续资金面.pdf

固收定期研究

正文目录

1当前情况与未来关注3

2货币市场利率跟踪4

3公开市场操作跟踪6

4政府债跟踪8

4.1政府债发行8

4.2政府债缴款9

5同业存单跟踪10

5.1同业存单一级市场10

5.2同业存单二级市场12

6超储率跟踪13

7风险提示14

图表目录

图表1：3月24日-3月28日资金面影响因素（单位：亿元）4

图表2：主要资金利率周度跟踪（左轴单位：bp，右轴单位：%）5

图表3：主要资金利率日度跟踪（单位：%）5

图表4：质押式回购资金流出情况（单位：亿元）6

图表5：票据利率跟踪（单位：%）6

华福证券图表6：公开市场操作日度明细7

图表7：公开市场操作周度跟踪（单位：亿元）7

图表8：公开市场操作余额跟踪（单位：亿元）7

图表9：政府债净融资跟踪（单位：亿元）9

图表10：国债累计净融资速度（单位：亿元）9

图表11：地方债债累计净融资速度（单位：亿元）9

图表12：政府债净缴款跟踪（单位：亿元）10

图表13：同业存单净融资（单位：亿元）11

图表14：同业存单发行分银行类型（单位：亿元）11

图表15：同业存单发行分期限类型（单位：亿元）11

图表16：未来同业存单到期规模（单位：亿元）11

图表17：同业存单发行成功率-分银行类型11

图表18：同业存单发行成功率-分期限类型11

图表19：同业存单加权平均发行利率-分银行类型12

图表20：同业存单加权平均发行利率-分期限类型12

图表21：同业存单加权平均发行利率周度变化（左轴单位：%，右轴单位：bp）12

图表22：各期限同业存单到期收益率周度变化（单位：%）13

图表23：中债AAA同业存单到期收益率（单位：%）13

图表24：超储率主要影响因素周度跟踪及计算（单位：亿元）14

图表25：月度超储率跟踪（单位：%）14

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