神火股份2024年年报点评：煤炭拖累24年业绩，期待25年电解铝量利齐升.pdf

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神火股份(000933)/金属

1事件：公司发布2024年年报3

22024年业绩：煤炭量价齐跌拖累业绩4

32024Q4业绩：氧化铝上涨侵蚀公司利润7

4电解铝成本优势明显，期待煤铝齐飞9

5盈利预测与投资建议10

6风险提示11

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神火股份(000933)/金属

1事件：公司发布2024年年报

公司发布2024年年报。2024年，公司实现营收383.73亿元，同比上升

1.99%；归母净利润43.07亿元，同比下降-27.07%；扣非归母净利41.14亿元，

同比下降29.31%。分季度看，2024Q4，公司实现营收100.59亿元，同比上升

11.82%、环比下降0.34%；归母净利润7.68亿元，同比下降57.38%、环比下降

38.74%；扣非归母净利7.01亿元，同比下降60.44%，环比下降44.20%。

图1：2024年，公司实现营收383.73亿元图2：2024年，归母净利润43.07亿元

归母净利（万元）扣非归母净利（万元）

归母净利YOY（右轴）扣非归母净利YOY（右轴）

1,200,0006000%

800,0004000%

400,0002000%

00%

-400,000-2000%

资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院

图3：2024Q4，公司实现营收100.59亿元图4：2024Q4，公司归母净利润7.68亿元

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