财经新闻基础（第2版） 课件 第二章 基金.pptx

财经新闻基础第2版贺晓宏编著新编21世纪新闻传播学系列教材河南省“十四五”普通高等教育规划教材

第二章基金数学不能控制金融市场，而心理因素才是控制市场的关键。更确切地说，只有掌握住群众的本能才能控制市场，即必须了解群众将在何时、以何种方式聚在某一种股票、货币或商品周围，投资者才有成功的可能。——乔治·索罗斯

第二章基金通过本章学习，你可以：理解基金、公募基金、私募基金、私募股权基金与对冲基金的含义及其基本功能和运作方式。了解“老鼠仓”、对冲、空头卖出、回购协议等相关概念。了解我国基金业发展的基本过程、现状以及趋势，知悉我国基金业监管的相关法律法规。

第二章基金Part01基金概述

基金概述基金有广义和狭义之分从广义上说，基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。例如，投资基金／共同基金、产业基金、公积金、保险基金、退休基金、慈善基金以及各种基金会的基金。从狭义上说，基金专指投资基金或共同基金，即资本市场上的基金。投资基金可以投资证券，也可投资企业和项目。自20世纪20年代美国基金业开始兴起，经过100多年的发展，美国基金在全球基金中占主导地位。基金在美国已成为一种良好的大众理财工具。截至2016年年底，全球投资于开放式基金的资产规模达到40.4万亿美元，而美国的资产规模几乎占据半壁江山。卢森堡是欧洲大陆最大的投资基金管理中心和全球第一的基金分销中心。

一、证券投资基金（一）证券投资基金的含义证券投资基金是一种利益共存、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金份额，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金。证券投资基金有四个共同的要素：筹集资金。专业机构受托管理。受托人按合同以自身的名义进行投资。投资人（委托人）承担风险获取收益，管理人收取管理费。证券投资基金是一种信托契约，可以设置为一种资金集合计划，即我们一般所讲的契约型基金，这种类型的基金由持有人大会监督管理人维护基金持有人的利益。

一、证券投资基金（二）证券投资基金的种类根据不同的标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类。根据基金单位可否增加或赎回，证券投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。根据组织形态的不同，证券投资基金可分为公司型基金和契约型基金。根据投资对象的不同，证券投资基金可分为股票基金、债券基金、货币基金、期货基金等。根据资金来源的不同，证券投资基金可分为公开募集基金与非公开募集基金。

一、证券投资基金（三）公募基金和私募基金的不同之处公募基金和私募基金具体不同之处表现在以下几个方面：1.募集的对象不同。2.募集的方式不同。3.信息披露要求不同。4.投资限制不同。5.业绩报酬不同。6.组织形式不同。

二、私募股权基金当打算创业和打算重组公司的企业家们无法从传统融资渠道如银行和公开发行股票获取资金时，他们可以借助于私募股权基金（PE）的支持。私募股权基金有狭义和广义两种概念：狭义：指对已经形成一定规模并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资（创业投资后期的私募股权投资部分）。广义：指通过非公开形式募集资金，并对企业进行各种类型的股权投资。私募股权基金可以投资企业的不同发展阶段，包括种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期、上市前以及上市以后。私募股权投资对于资金匮乏的新兴企业创立和成长非常重要，一家企业可以在不同阶段获得多个PE基金的投资。私募股权基金的资金来源可以是私募的，也可以是公募的。私募股权基金是全球投资者中一支日益壮大的力量。

三、对冲基金（一）对冲基金概述对冲基金英文名称为“hedgefund”，意为“风险对冲基金”，起源于20世纪50年代初的美国，当时的操作宗旨是利用期货、期权等金融衍生产品以及通过对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧在一定程度上达到规避和化解投资风险的目的。1949年，记者阿尔弗雷德·温斯洛·琼斯和其他三个合伙人创立的A.W.琼斯公司，被认为是世界上第一只对冲基金。其将空头和杠杆结合在了一起，有相对较高的回报和较低的不稳定性。此后，大量对冲基金出现并发展至今。

三、对冲基金（二）对冲基金是如何运作的对冲基金的利润来自资产价格的上涨或下跌。对冲基金通过向他人借贷资金的方法来扩大其资本规模。对冲交易的方法和工具很多，如卖空、互换交易、现货与期货的对冲、基础证券与衍生证券的对冲等。以“卖空”为例：假设你认定一只股票的价格将会在三个月后从目前的20元跌至10元。在股票市场上，寻找持有这种股票同时急需现金的人。你以2000元的价格从他手上买了100股，然后约定三个月后还给他100股。买完后以目前价格每股20元卖出，持有2000元现金