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快充赋能扬劲帆，盈利回暖启新篇

中科电气

【核心结论】上游原材料价格回落，负极盈利影响或消除，行业供需格局有望在25

年迎来改善。公司负极产品广泛应用于下游新能源汽车、储能和3C等领域，公司现

有一体化布局完善，成本优势明显；快充、硅负极等高端产品放量有望持续为公司

带来超额收益。我们预计24-26年公司归母净利润分别为3.1/6.0/8.6亿元，同比分

别为+636.4%/+96.3%/+43.1%，对应EPS分别为0.45/0.88/1.26元。给予其25年

23X目标市盈率。

【公司介绍】公司以磁电装备起家，2016年收购石墨星城进入负极行业，形成