晶合集成产能扩充与产品结构优化双赋能，景气度上行助益业绩增长.pdf

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晶合集成首次报告——产能扩充产品结构优化双赋能，景气度上行助益业绩增长

1聚焦12英寸晶圆代工，业绩持续改善5

1.1国内领先晶圆代工厂，致力于多元化工艺5

1.2营收持续增长，盈利能力稳步提升7

2晶圆代工景气度好转，国产替代需求显著10

2.1终端产品带动全球晶圆代工需求增长10

2.2中国晶圆代工行业国产替代需求显著13

2.3国家重点支持集成电路行业的发展15

3产能扩充+产品结构优化同行，发力车载芯片市场16

3.1持续扩充CIS产能，产能利用率饱和16

3.2不断加强研发创新能力，持续优化产品结构19

3.3汽车电子市场景气，公司发力车载芯片21

盈利预测与投资建议24

盈利预测24

投资建议25

风险提示25

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。

晶合集成首次报告——产能扩充产品结构优化双赋能，景气度上行助益业绩增长

图表目录

图1：2024年第四季度全球前十大晶圆代工业者营收排名（单位：百万美元）5

图2：公司主要制程及工艺平台的演进情况6

图3：公司不同工艺平台收入占比情况6

图4：公司技术蓝图6

图5：公司股权结构（截至2024Q3）7

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