康比特体重管理是黄金赛道，公司乘风进击，打造第三增长极.pdf

公司点评

1.体重管理：供需互促，极具发展潜力的黄金赛道

体重管理涉及面广、系统性强，旨在帮助个体实现并维持最佳体重。不健康生活方式

是超重/肥胖的主要危险因素，体重管理首推生活方式管理，包括对饮食、运动、行为方式

等的干预。相较单纯饮食或运动干预，全生活方式减重效果更优，并可带来多重健康效应。

如果生活方式干预效果不佳，或是超重有合并症及更严重身体状况者，可以考虑药物治疗、

减重代谢手术在内的医疗措施，医学减重后通常需要营养管理，助力减重维持。

图1：体重管理适用人群、治疗措施及治疗周期

资料来源：《肥胖患者的长期体重管理及药物临床应用指南(2024版)》，申万宏源研究

注：BMI=体重÷身高的平方，单位：kg/㎡。中国肥胖判断标准：超重：24≤BMI28；肥胖症：BMI≥。WHO判断标准：

超重：25.0≤BMI＜30；肥胖症：BMI≥30。

体重管理是黄金赛道，极具发展潜力：需求端，国内人群基数庞大消费动力充足；

供给端，新技术更迭新场景拓展，激发新的市场需求。

1.1受众：超重/肥胖人群、悦已人群、中产阶级

①超重/肥胖是多种慢性疾病的风险因素，预计2030年国内超重/肥胖人数突破5亿。

超重/肥胖与多种慢性疾病的发生相关，全球疾病负担研究表明，44%的2型糖尿病、23%

的冠心病和7%~41%特定癌症的负担可归因于超重/肥胖。自2000年起，中国高BMI（超

重及肥胖等级）人数占比持续提升，据世界肥胖联合会预测，至2030年中国高BMI（按

WHO标准）人数将达5.15亿，其中肥胖人数将达1.25亿人，占总人口比例分别升至41%

和9%。高BMI除了增加医疗支出之外还会形成间接负担，包括活动能力下降、劳动时间

减少等，降低个体的生活质量。

图2：中国成年男性高BMI人数占比及变化趋势图3：中国成年女性高BMI人数占比及变化趋势

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资料来源：世界肥胖联合会《2025世界肥胖地图》，申资料来源：世界肥胖联合会《2025世界肥胖地图》，申万

万宏源研究宏源研究

表1：中国男性和女性高BMI人数现状及人数预测（单位：千人）

男性女性

BMI(kg/㎡)201020152030E201020152030E

25-30126,370155,070236,560106,550120,880153,610

30-3516,84024,57052,71018,92024,44042,240

35+2,1104,33016,2202,9104,86013,700

总和1