电力设备行业深度报告-氢能深度系列：氢能无人机商业化初启，氢能低空双蓝海赛道腾飞.docx

目 录

1、氢能性能卓越，长期视角下为无人机动力更优选 4

、氢能无人机以氢燃料为动力源，核心部件为氢燃料电池 4

、氢动力相较锂电性能优势明显 6

、无人机最主流的机翼构造为旋翼，占比超50% 6

2、工业领域经济性出色，2027/2030年国内空间或超20/140亿元 8

、氢能能够拓宽无人机使用场景和提升工作效率 8

、从全生命周期视角来看，氢能无人机相较锂电、燃油更具经济性 9

、氢能VS锂电：以FC30为例，当前氢能成本低约8%，补贴后进一步降低 9

、氢能VS燃油：氢电在常规场景下经济性优势显著，比燃油低约38% 11

、核心部件成本呈现降低趋势，带动应用经济性进一步提升 11

、燃料电池：核心部件成本下降，2028年终端价格有望达1500元/kW 11

、储氢瓶：国产碳纤维崛起，价格持续下探 13

2.4、2030年中国氢能无人机市场规模有望超140亿元，2023-2030年CAGR高达110.7% 15

3、政策助推+技术升级+订单落地，氢能无人机商用前景可期 16

、政策助力氢能无人机及基础设施建设，加速产业发展 16

、技术升级+商业化初步落地，氢能无人机前景广阔 17

4、创业公司领衔探索商用化路径，产业链有望迎增长机遇 19

、产业链中燃料电池、动力集成、整机制造为核心环节 19

、创业公司：领衔氢能低空赛道，产品已在下游应用 19

、协氢新能源：氢燃料电池+氢能无人机+制储氢全产业链布局，进度行业领先 19

、氢航科技：氢能无人机产品线丰富，规划产能3000架无人机 21

、上市公司：氢能产业链、无人机制造公司具备切入赛道的潜力 22

5、受益标的 23

、国富氢能（2582.HK）:国产车载储气瓶、供氢系统龙头，与Wankel航空强强联合布局氢能低空领域 23

、雄韬股份（002733.SZ，持有云韬氢能18.6%股份）：深耕氢燃料电池领域，“云航S20”完成首飞 23

、神开股份（002278.SZ，持有瀚氢动力5.18%股份）：航天801所背景，国内无人机供氢系统龙头 24

、国鸿氢能（9663.HK，与氢源智能合作）：北理工技术赋能，全球首款固体氢动力飞机首飞 25

、江苏神通（002438.SZ）：子公司神通新能源高压阀产品已投入应用 26

、蜀道装备（300540.SZ）：氢能工程技术研发中心揭牌，开展氢能飞行器领域攻关 26

、京城股份（600860.SH）：高压储氢瓶批产，前期氢能布局逐步落地 27

、龙蟠科技（603906.SH）：与国内领先氢能无人机制造商合作，IV型储氢瓶实现供货 27

、中材科技（002080.SZ）：高压储氢瓶应用于DJ25，具备1.5L-20L无人机储气瓶产品矩阵 28

6、风险提示 29

图表目录

图1：氢能无人机以氢燃料作为动力源（以斗山创新DP30为例，左为燃料电池包） 4

图2：氢能无人机动力系统可分为氢燃料电池、氢能内燃机和混合动力 4

图3：无人机的氢动力系统主要由氢燃料电池、控制器、氢气瓶组成 5

图4：燃料电池将燃料的化学能通过电极转化为电能 6

图5：质子交换膜燃料电池（PEMFC）是目前主流 6

图6：无人机根据用途可划分为军用和民用，民用又可划分为消费级和工业级 8

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明图7：2023年工业无人机占民用市场的65.3% 8

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明

图8：工业领域以地理测绘、农林植保、巡检监控为主 8

图9：燃料电池核心成本来源于电堆，主要部件为膜电极和双极板 12

图10：氢燃料电池零部件国产化正逐步推进 12

图11：中国燃料电池系统/电堆成本预计快速下降 12

图12：中国燃料电池电堆核心部件成本预计快速下降 12

图13：2025/2028年氢燃料电池系统价格有望达2400/1500元 13

图14：国产碳纤维高速扩产带动成本持续下探，2023年碳纤维价格同比-30.9% 14

图15：2021-2025年民用无人机市场预计高速增长 15

图16：2025年工业无人机市场规模有望达1268.3亿元 15

图17：2030年中国氢能无人机市场规模有望超140亿元 15

图18：氢能无人机产业链中燃料电池、动力集成、整机制造为核心环节 19

图19：协氢新能源产品覆盖氢燃料电池、氢能整机制造、制储氢环节 20

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