房地产行业研究：销售投资持续分化，公积金贷款或成未来政策新方向.docx

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内容目录

销售与投资持续分化 4

公积金贷款放松或成为下一个政策新方向 5

行情回顾 6

地产行情回顾 6

物业行情回顾 7

数据跟踪 8

宅地成交 8

新房成交 9

二手房成交 11

重点城市库存与去化周期 12

地产行业政策和新闻 13

地产公司动态 14

物管行业政策和新闻 15

非开发公司动态 15

行业估值 16

风险提示 17

图表目录

图表1：商品房销售额：1-2月累计同比-2.6? 4

图表2：商品房销售面积：1-2月累计同比-5.1? 4

图表3：房地产开发投资金额：1-2月累计同比-9.8? 4

图表4：房屋新开工面积：1-2月累计同比-29.6? 4

图表5：70大中城市新建商品住宅价格环比持平（） 4

图表6：70大中城市新建商品住宅价格同比跌幅收窄（） 4

图表7：70大中城市二手住宅价格环比持平（） 5

图表8：70大中城市二手住宅价格同比跌幅收窄（） 5

图表9：深圳公积金贷款新政具体内容 5

图表10：申万A股房地产板块本周涨跌幅排序 6

图表11：恒生港股房地产板块本周涨跌幅排序 6

图表12：本周地产个股涨跌幅前5名 7

图表13：本周地产个股涨跌幅末5名 7

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图表14：本周恒生物管指数、恒生中国企业指数、沪深300涨跌幅 7

图表15：本周物业个股涨跌幅前5名 7

图表16：本周物业个股涨跌幅末5名 7

图表17：全国300城单周宅地成交建面及平均成交溢价率 8

图表18：全国300城累计宅地成交建面（万㎡）及同比 8

图表19：2025年全年权益拿地金额前20房企 8

图表20：47城新房成交面积及同比增速 9

图表21：各能级城市新房成交面积月初至今累计同比 10

图表22：各能级城市新房成交面积年初至今累计同比 10

图表23：47城新房成交明细（万平方米） 10

图表24：22城二手房成交面积及同比增速 11

图表25：一二三线城市二手房成交面积月初至今累计同比 12

图表26：一二三线城市二手房成交面积年初至今累计同比 12

图表27：22城二手房成交明细（万平方米） 12

图表28：10城商品房的库存和去化周期 13

图表29：10城各城市能级的库存去化周期 13

图表30：10个重点城市商品房库存及去化周期 13

图表31：地产行业政策新闻汇总 13

图表32：地产公司动态 14

图表33：物管行业资讯 15

图表34：非开发公司动态 15

图表35：A股地产PE-TTM 16

图表36：港股地产PE-TTM 16

图表37：港股物业PE-TTM 16

图表38：覆盖公司估值情况 17

销售与投资持续分化

房地产销售与投资持续分化。2025年1-2月，全国房地产开发投资同比-9.8，降幅缩窄0.8pct；新开工面积同比-

29.6，降幅扩大6.6；竣工面积同比-15.6，降幅缩窄12.1pct；销售面积同比-5.1，降幅收窄7.8pct;销售金额同比-

2.6，降幅收窄14.5pct。全国房价跌幅持平，一线城市二手房房价环比下滑。2月份70城新房价格指数环比下跌0.1,跌幅与1月份持平;同比下跌5.2，跌幅收窄0.2pct；70城二手住宅价格环比下跌0.3，跌幅与1月份持平;同比下跌7.5，跌幅收窄0.3pct；其中一线城市二手住宅价格环比下滑0.1，受春节影响房价增速转负。

。

图表1：商品房销售额：1-2月累计同比-2.6 图表2：商品房销售面积：1-2月累计同比-5.1

年初累计同比 单月同比 年初累计同比 单月同比

40%

20%

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-20%

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21.0721.09

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21.11

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24.12

30%

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