3月游戏版号发布，腾讯推出深度思考模型混元T1.docxVIP

目录索引

TOC\o1-2\h\z\u一、传媒周观点 5

二、传媒互联网行业一周数据 10

（一）电影市场 10

（二）电视剧市场 11

（三）综艺市场 12

（四）游戏动态 12

三、每周VC/PE数据总结 13

四、公司公告一周回顾 13

五、行业新闻一周回顾 14

六、周涨跌龙虎榜 19

七、风险提示 20

图表索引

图1：2024和2025年各周的周票房（万元，左）和观影人次（万人，右） 10

图2：2025年3月22日统计最近7日电影票房（万元）TOP10 10

图3：2024和2025年周新建银幕数量（块）和同比增速（%） 11

图4：2025年3月22日统计最近5日电视剧播映指数TOP10 12

图5：2025年3月22日统计最近5日综艺节目播映指数TOP10 12

表1：本周（2025年3月22日）AppStore游戏畅销榜（iPhone设备） 13

表2：本周（2025年3月17日-2025年3月21日）VC/PE投资信息 13

表3：传媒板块周涨跌幅TOP10（2025年3月17日~3月21日） 20

一、传媒周观点

互联网传媒周观点：3月游戏版号发布，腾讯推出深度思考模型混元T1

本周（3月17日-3月21日）中信传媒指数下跌4.64%，跑输上证指数3.04个百分点。本周（3月17日-3月21日）A股传媒板块有所回调，主要系市场预期近期AI等方向短期缺少强催化。我们认为AI产业趋势整体向好：本周GTC大会召开，推动应用加速，Agent有望成为AI应用的突破口；具体在模型与应用层面，腾讯正式推出自研深度思考模型混元T1，百度文心大模型4.5和文心大模型X1免费上线，谷歌Gemini、秘塔AI等皆有边际更新，产业整体在基础层布局、模型层能力提升、用户体验改善等方面纵深突破。建议继续关注AI对传媒互联网行业带来的业务重构机会，以及有优质内容IP在手的公司。

互联网：腾讯3月21日正式推出自研深度思考模型混元T1，目前上线腾讯云，将在元宝灰度上线使用。API输入价格为每百万tokens1元，输出价格为每百万tokens4元。3月16日百度文心大模型4.5和文心大模型X1正式上线，供用户免费使用。文心X1是深度思考模型，具备理解、规划、反思能力，且支持多模态。同时，文心大模型4.5已经接入百度千帆大模型平台，企业客户和开发者可以调用API，随后，文心大模型

4.5和X1模型将会陆续接入手机百度等应用生态。本周，腾讯音乐、阅文集团、腾讯控股发布24Q4财报。腾讯音乐24Q4利润表现超预期，自制内容占播放量比例提升，优化用户ARPU持续提升等因素下，带动了腾讯音乐经营杠杆的持续提升，公司25年将注重高质量的付费用户增长，同时推动SVIP的占比提升，实现ARPU的持续增长。基于良好的盈利增长，公司发布了为期2年10亿美元的股票回购计划，逐步加大股东回报。阅文24年IP衍生品GMV销售额达到5亿元，其中卡牌GMV超过2亿元，主力IP

《全职高手》《庆余年》等均创收入新高。腾讯2024年显著提升了资本开支，用于AI投入，并预计在25年进一步加大投入，同时，公司保持了高股息策略，预计25年度股息增加32%至4.50港元/股（~410亿港元），并回购不低于800亿港元的公司股票。本周美团发布2024年第四季度业绩，收入和利润均基本符合一致预期。第四季度闪购表现强劲，到店酒旅贡献显著。看近期，1Q日均单量回暖。社保影响预计2025年下半年显现，且公司有信心实现外卖UE稳健，闪购侧重增长与供给侧迭代。到店GTV增速稳定，竞争格局有利。新业务亏损，优选减亏变慢。国际业务沙特表现突出。公司整体策略侧重生态健康与核心用户粘性，健康稳健增长。

游戏：3月21日，国家新闻出版署公布了2025年3月游戏版号审批信息，129款国产网络游戏与5款进口网络游戏版号过审，5款游戏版号出现变更。其中值得关注的重点有腾讯《雪中悍刀行》，网易《山海奇旅》，西山居《剑侠世界4》，三七互娱《万王起源》，恺英网络《热血江湖：觉醒》《传奇归来》，完美世界《金闪闪骑士团》，

游族网络《少年三国志3》，冰川网络《我是大主公》等。从版号数量来看，游戏监管保持稳定，建议持续关注核心公司产品上线进展。

AI：在大模型端，大模型功能逐渐丰富，多模态与推理能力提升。根据谷歌官网，谷歌Gemini推出Canvas和AudioOverview新功能，分别适用于编码项目和文本转音频

功能；根据百度公众号，文心大模型4.5及X1模型免费上线，分别实现了多模态能力与深度思考能力的提升。在