债券市场跟踪：曲线形态或仍有走陡空间.pdf

债券市场跟踪周报（3.17-3.21）

目录

1重要事项1

1.1全国层面1

1.2地方层面1

2货币市场2

2.1公开市场操作及资金利率走势2

2.2存单利率走势及回购成交情况3

3债券市场6

3.1利率债市场6

3.2信用债市场9

4机构行为跟踪12

5高频数据跟踪14

6后市展望14

7风险提示14

请务必阅读正文后的重要声明部分

债券市场跟踪周报（3.17-3.21）

1重要事项

1.1全国层面

（1）2025年一季度货币政策例会召开

3月18日，2025年一季度货币政策例会召开，会议提出下阶段货币政策主要思路，建

议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金

融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。流动性方面，保持流动性充裕，引导金融机构

加大货币信贷投放力度，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目

标相匹配。利率政策方面，强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市

场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督，推动社会综合融资成本下降。债券市

场方面，从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化。货币政策传

导方面，提高资金使用效率，防范资金空转。外汇市场方面，增强外汇市场韧性，稳定市场

预期，加强市场管理，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，

坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

1.2地方层面

（1）汉中市：2024年顺利完成债务规模和债务率“双降”任务

《汉中市2024年财政预算执行情况和2025年财政预算草案的报告》中显示，2024年

争取各类政府债券资金160.6亿元，其中：一般债券20.6亿元，专项债券19亿元，用于补

充政府性基金财力专项债券71亿元，特殊再融资债券19.5亿元，置换债券30.5亿元。在

着力防范化解风险方面，坚持综合施策、减存遏增，顺利完成债务规模和债务率“双降”任

务，测算市本级债务风险等级由“红”降“橙”；强化全市化债工作“一盘棋”工作机制，

坚持将不新增隐性债务作为“铁的纪律”，加强常态化调度和闭环式管理，形成“一债一档、

一债一策”，确保在债务穿透的基础上依法依规化债。

（2）西安市高陵区：2024年债务规模和债务率实现“双下降”

《西安市高陵区2024年财政预算执行情况和2025年财政预算草案的报告》中显示，

2024年争取置换债券8.7亿元，大幅缓解债务还本付息压力。在着力规范政府债务管理方面，

制定《高陵区政府性债务管理办法》、《高陵区地方政府债券发行使用偿还监督管理实施细则》，

坚持控增量、消存量，强化政府债券“借、用、管、还”全流程管理，同时切实做好防风险

工作，对全口径债务进行定期监测，及时掌握债务到期、化债资金落实等情况，全年累计偿

还债务本息4.32亿元，债务规模和债务率实现“双下降”，债务风险等级重回“绿色”。

请务必阅读正文后的重要声明部分1

债券市场跟踪周报（3.17-3.21）

2货币市场

2.1公开市场操作及资金利率走势

2025年3月17日至3月21日，央行通过公开市场操作（含逆回购、MLF和国库现金

定存）共投放14117亿元，期间到期