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汇率理论与学说
第一节国际金本位制度下
汇率的决定基础
金本位条件下的汇率决定
国际借贷论汇兑心理论第二节国际借贷论和
心理汇兑论
绝对购买力平价第三节购买力平价论
二、相对购买力平价
对购买力平价论的评析与检验
购买力平价与实际汇率的关系:
若购买力平价成立,则两国价格水平的变动会等比例地导致名义汇率(E)的变动,因此实际汇率(e)恒等于1,换言之,一价定律成立。
P*
e=E──
P
第四节利率平价论利率平价论的形成背景利率平价的两种形式
抵补利率平价010203
(远期汇率/即期汇率)1=1+美元利率/1+英镑利率2=美元到期本利/英镑到期本利3即书上的等式(4-9)。4
利率平价论的另一个表达式:1本币利率-外币利率=
远期汇率-即期汇率
—————————
即期汇率2
无抵补利率平价实际利率平价对利率平价论的检验与评价
第五节汇率决定的货币分析法货币分析法概述灵活价格货币模型
三、粘性价格货币模型
图4-3货币供应量增加引起的汇率过调
图4-4粘性价格与汇率过调现象
对货币分析法的检验与评价
第六节汇率的资产组合分析法资产组合分析法概述资产组合分析法的基本模型对资产组合分析法的检验与评价
新开放宏观经济学面临的主要问题新开放宏观经济学的创新点新开放宏观经济学的汇率理论创新第七节新开放宏观经济学
的汇率理论
第八节汇率的微观分析宏观汇率理论的缺憾
“完全信息”和共识信息;
信息融入汇率的过程是“黑箱”;
“交易量谜团”。
“汇率制度谜团”,又称“过度波动01谜团”;02假设无抵补利率平价成立,远期汇03率无偏性;04远期差价谜团、远期汇率无偏性谜05团、远期升水谜团或远期贴水谜团、06“Fama谜团”07
二、微观分析的基本思路
(一)外汇市场的层次
(二)指令流
(三)三回合交易模型
(四)信息融入即期汇率的机制
三、微观分析方法评析
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