国际投资概论课件第1章国际投资概述.pptVIP

中兴维先通通讯设备有限公司成立后，市场环境和我国的政策明显对它有利。1993年以后中国通讯市场快速膨胀，公司产品销售收入增长很快。贷款回笼快、资金周转率高，这些使公司资本得到快速积累，为公司后来的发展打下了良好的基础。随后，于1994年4月29日中兴新通讯在深圳市注册成立，公司股东为深圳航天广宇工业集团、西安微电子技术研究所、深圳市中兴维先通通迅设备有限公司，公司实收资本300万元，1994年资本增到1000万元。中兴维先通通讯设备有限公司以49%的股权成为第一大股东，并出任董事长。1997年10月6日，深圳市中兴通讯股份有限公司在深交所上网发行，公司总股本2.5亿元，实收资本6.77亿元。中兴新通讯以62.8%的股权控股。通过几年的发展，公司已成为国内少数拥有自主知识产权的通讯设备制造业巨人。4年时间，使国有资产增值16倍，销售额每年递增50%～80%，1998年中期主营收入达到6.86亿元，与1997年同期相比增长250%；每股收益0.46元，与1997年同期相比增长109%。目前，公司已跨入全国300家重点国有企业、国家重点高新技术企业，国产大型程控交换机制造业的前三名。成功之路没有终点，公司正以坚实的步伐向前迈进。案例评析：中兴通讯已由最初一家注册资本仅有300万元的小企业发展到现在的通讯设备制造业的巨人。中兴通讯是依靠国内风险创业投资基金创办并发展起来的，它如同一面旗帜，感召着国内风险投资大军。中兴通讯的创立归功于最初的那笔投资，而其发展过程中，资本运作则起到了杠杆的作用。从中兴维先通通讯设备有限公司到中兴新通讯设备公司，再到中兴通讯有限公司，都是通过资本运作而壮大的。在别的竞争者资金问题捉襟见肘的情况下，中兴却通过这种方式解决了自己的问题。中兴通讯充分利用资本市场，取得了依靠自身积累无法达到的发展速度，这是最有借鉴价值的东西。中兴通讯的发展向国人提供了一个风险投资与资本运作相得益彰的杰作。搜寻投资机会。投资机会可以来源于风险投资企业自行寻找、企业家自荐或第三人推荐。初步筛选。风险投资企业根据企业家交来的投资建议书，对项目进行初次审查，并挑选出少数感兴趣者作进一步考察。调查评估。风险资本家会花大约六周到八周的时间对投资建议进行十分广泛、深入和细致的调查，以检验企业家所提交材料的准确性，并发掘可能遗漏的重要信息；在从各个方面了解投资项目的同时，根据所掌握的各种情报对投资项目的管理、产品与技术、市场、财务等方面进行分析，以作出投资决定。风险投资过程的几个重要步骤协商谈判投资条件。一旦投、融资双方对项目的关键投资条件达成共识，作为牵头投资者的风险资本家就会起草一份“投资条款清单”，向企业家作出初步投资承诺。寻求共同出资者。风险资本家一般都会寻求其他投资者共同投资。这样，既可以增大投资总额，又能够分散风险。此外，通过辛迪加还能分享其他风险资本家在相关领域的经验，互惠互利。最终交易。只要事实清楚，一致同意交易条件与细节，双方就可以签署最终交易文件，投资生效。010203风险投资过程的几个重要步骤风险资本家一般不会向风险企业一次投入全部所需资金，而是根据项目的具体情况，分阶段投入资金。每阶段都定有一个阶段性目标：上一阶段目标的完成，是下一阶段融资的前提。但是，每一阶段的投入资金应当保证足够支撑企业家完成该阶段的目标。这样做既有利于投资者降低投资风险，又可对企业家构成一定的压力与动力。风险资本的投入方式风险资本家与企业家的关系在风险投资中，风险资本家与企业家实际上是在共同创业。从风险资本家与企业家达成初步投资协议时开始，双方就是一种合作关系，共同计划融资方案，寻找尚缺资金，以求最终实现投资；此后双方继续紧密合作，共同的目标只有一个——让企业顺利成长并促其最终成熟，使企业家圆其创业梦，风险资本家也得以撤出投资获得高额回报。随着投资过程的逐步进展，双方关系越来越紧密。BOT投资BOT的英文全称为“Build-Operate-Transfer”，意思是建设—经营—转让，BOT最早产生于20世纪80年代初期的国际工程承包市场。那时，由于国际工程承包市场的不景气，很多业主无力投资营造工程项目（多为基础建设项目）。于是，在国际工程承包市场上出现了带资承包方式，即由承包商自带资金承包工程，待工程建设完工后，由承包商自行经营若干年，并用经营所得偿还工程建设款项，偿还完毕后将项目无偿交给业主单位或国家政府。0102前期工作准备复杂，运营管理简单；项目企业承担，政府不负责债务责任；国家一次吸收利用外资，外资逐年收回；提高效率，引进技术、管理经验，政府的关键作用是确定价格与特许经营期限。BOT项目的主导思想是所有权与经营权分离，其特点是：BOT投资特点BOT投资优点1