证券投资学 课件 第二章 证券投资主体.pptx

第2章

证券投资主体

学习目标

理解证券投资主体的概念。

了解证券投资主体的类别以及不同证券投资主体的构成、行为特征和差异。

了解不同证券投资主体在证券市场上的角色地位。

证券投资主体

证券投资主体范畴

1

2

3

课程内容

个人投资者

证券投资主体

境外投资者

4

机构投资者

5

政府投资者

证券投资主体概述

证券投资主体概述

个人投资者

机构投资者

证券投资主体概述

境外投资者

政府

证券投资主体，简称投资主体，即证券投资活动的直接参与者或当事人，是指基于盈利目的而进入证券市场进行证券投资活动，获取投资收益，同时承担投资风险的自然人或法人（也称证券投资者）。

证券投资主体概述

证券投资主体概述

个人投资者

机构投资者

证券投资主体概述

境外投资者

政府

（1）证券投资主体应当是从事证券投资活动的自然人或法人，这一点限定了投资主体的行为内容和身份属性。

（2）证券投资主体应当在证券投资行为过程中拥有自主决策的充分权力。

（3）证券投资主体是证券投资带来经济收益的享有者，同时也是证券投资可能导致的经济损失的承担者。

证券投资主体概述

个人投资者

证券投资主体范畴

个人投资主体

机构投资主体

个人投资者的概念

个人投资者

境外投资主体

政府投资主体

个人投资者，又称为散户投资者，是指在证券市场上通过买卖证券以获得投资收益的一般社会公众。当不存在证券市场投资渠道时，个人如有剩余或闲置资金一般是存入银行，再通过银行间接投入社会经济活动中。

证券投资主体范畴

个人投资者

机构投资者

个人投资者的特点

个人投资者

境外投资者

政府投资者

（一）用于投资的资金规模相对较小

个体投资者用于投资的资金主要来源于自有资金。个人收入的有限性决定了用于证券投资的平均投入水平相对较低。

（二）专业知识相对匮乏，参与投资的风险相对较大

与专业投资机构相比，其平均专业素养显然是较为低下的，在信息渠道、信息搜集处理能力、投资分析与操作能力、交易成本与效率等诸多方面均处于显著的劣势，专业素养的缺乏也使得其参与投资时要面临相对更大的投资风险。

个人投资者的特点

（三）投资行为具有随意性、短期性和分散性

个人投资者专业知识与技能的匮乏，很难理性、自主、合理地进行投资操作，其投资行为往往缺乏战略考虑，忽视长期投资的增长潜力和复利效应。

实际投资过程中也必然容易盲目跟风，极易被资金实力雄厚的市场投机者所诱惑操纵，投资行为上表现为随意性和短期性。

分散性主要表现为投资品种和时机选择上，倾向于将资金分散投资在不同的投资品种或市场，以期通过这种分散投资降低投资风险。然而受制于有限的资金、专业知识，这种分散性投资可能不够理性和深入，达不到预期效果。

证券投资主体概述

个人投资者

机构投资者

个人投资者

境外投资者

政府

证券投资主体概述

个人投资者

机构投资者

个人投资者的特点

个人投资者

境外投资者

政府

（四）投资行为的灵活性较强

个人投资者由于投资规模相对较小，进退较专业投资机构就更为容易，投资决策和实施的时滞也比较短，对市场的影响极小。

机构投资者

机构投资者的概念

从广义上说，机构投资者是指用自有资金或从分散的公众手中集中起来的资金专门进行有价证券投资活动的组织机构。

机构投资者往往以长期投资为主，通过分散风险、优化投资组合等方式实现资产增值。

证券投资主体概述

个人投资者

机构投资者

机构投资者

境外投资者

政府

我国机构投资者的构成

按政策标准，可分为战略投资者和一般机构投资者。

战略投资者，是指具有同行业或相关行业较强的重要战略性资源，与上市公司谋求双方协调互补的长期共同战略利益，愿意长期持有上市公司较大比例股份，愿意并且有能力认真履行相应职责，委派董事实际参与公司治理，提升上市公司治理水平，帮助上市公司显著提高公司质量和内在价值，具有良好诚信记录，最近3年未受到证监会行政处罚或被追究刑事责任的投资者。

一般机构投资者是指那些没有特定政策限制，以自有资金或筹集的资金进行有价证券投资活动的法人机构。

证券投资主体概述

个人投资者

机构投资者

机构投资者

境外投资者

政府

我国机构投资者的构成

战略投资者与一般机构投资者的区别

从投资目的来讲，战略投资者侧重于与被投资企业的长期合作和共同成长；而一般机构投资者则是更多地追求短期投资收益。

就投资行为来言，战略投资者的投资策略更为稳健，具有明确的长期导向；相比之下，一般机构投资者的投资行为则更加灵活多变，能够迅速根据市场变化调整投资策。

从与被投资企业的关系来看，战略投资者不仅仅是财务投资者，通常还与被投资企业保持紧密的合作关系。

证券投资主体概述

个人投资者

机构投资者

机构投资者

境外投资者

政府

机构投资者的特点

投资规模大

机构投资者实力更加雄厚，其用于投资的资金既包括自有的，也包括自外部