证券投资学 课件 第七章 证券市场监管.pptx

第7章证券市场监管

学习目标证券交易理解证券市场进行监管的重要意义。了解我国的证券市场监管体制。了解证券市场监管所涉及的对象、主要内容与相关制度安排。

证券市场监管的原则与模式123课程内容证券市场监管的内容与方法证券市场信息披露制度

证券市场监管的原则与模式

原则与模式内容与方法信息披露制度证券市场监管的原则有效的证券市场监管体系，应当符合这样一些要求：（1）能够最大程度地保障广大投资者的投资权益。（2）能够充分保障证券市场合法的交易活动，督促证券交易机构依法经营，有效地遏止和打击违法交易行为，维护证券市场的正常秩序。（3）能够根据整个宏观经济管理的需要，与国民经济发展相适应，运用多种方式调控证券市场的发行、交易规模，并引导投资方向，保障证券市场的健康发展，从而发挥证券市场合理配置资金资源的作用机制及其他各项积极功能，促进国民经济的繁荣与稳定发展。证券市场监管的原则与模式

原则与模式内容与方法信息披露制度证券市场监管的原则各个国家和地区在对证券市场进行监管的过程中所采用的具体方式方法各不相同，但在实施监管时所遵循的一般原则大体一致，这些原则主要包括：依法监管原则公开原则公平原则公正原则国家监督与行业自律相结合的原则安全与效率相结合原则证券市场监管的原则与模式

原则与模式内容与方法信息披露制度证券市场监管的原则（一）依法监管原则依法监管原则要求证券市场的监管必须依托于强有力的法制体系，必须建立在充分的法律依据和法律保障基础之上。通过明确的、具有足够权威性的法律制度来明确有关各方的权利和义务，保护证券市场参与者的合法权益。（二）公开原则要求证券经营机构在开展相关业务包括证券的发行和交易时，必须真实、准确且完整的披露有关的各种重要信息，不得在信息披露中出现虚假陈述、重大误导和遗漏；也要求监管当局在重大的监管政策和监管规则出台或变动前应征求各证券经营机构和其他市场主体的意见，避免“暗箱”操作。证券市场监管的原则与模式

原则与模式内容与方法信息披露制度证券市场监管的原则（三）公平原则公平原则，是指证券市场有关各方应当维护交易各方的合法权益，为投资者提供进行交易的平等机会、接触信息的平等机会，杜绝欺诈、操纵市场、内幕交易、虚假陈述等不公平交易行为。（四）公正原则监管者应当站在公正的立场上处理监管事务，公正地对待各方交易者，不得采取歧视政策，不得徇私枉法。为保证公正目标的实现，证券监管人员也不得从事证券交易，不得接受不正当利益。证券市场监管的原则与模式

原则与模式内容与方法信息披露制度证券市场监管的原则（五）国家监督与行业自律相结合的原则国家监督与行业自律相结合的原则要求在加强政府、监管当局对证券经营机构监管的同时，也要加强证券行业的自我约束、自我教育和自我管理。不同监管主体之间的职责范围也要合理划分，执法时必须加强协调。（六）安全与效率相结合原则在对证券市场进行监管时，要注重建立有效的监管机制，努力实现监管成本最小化与收益最大化，并通过监管规范竞争。证券市场监管的原则与模式

原则与模式内容与方法信息披露制度证券市场监管模式集中监管模式集中监管模式，是指由国家制定专门的管理法律法规，并设立全国性的监管机构对主要的证券市场集中实现监督管理的模式。集中监管模式的特点（1）一般均建立有一整套证券市场监管的专门性法律法规。（2）均设立有全国性的专业监管机构作为证券市场监管的主体。证券市场监管的原则与模式

原则与模式内容与方法信息披露制度证券市场监管模式证券市场监管的原则与模式优点：（1）保证了证券市场中的相关业务活动有法可依。（2）能够打破地域限制，有利于克服资本市场失灵的现象。（3）全国性监管机构在监管体系中居于最高地位，其权威性决定其监管必然更加注重保护投资者的利益，同时可以对自律组织加以合理引导和利用。缺点：（1）很难同时实现有效管理。（2）监管成本较高，监管效率也值得怀疑。（3）集中监管模式导致监管机构行政化，从而难以避免在其实施监管时出现行政部门常常出现的各类官僚主义弊端，降低证券市场的监管效率。集中监管模式

原则与模式内容与方法信息披露制度证券市场监管模式自律监管模式自律监管模式，是指国家除了颁布必要的法律法规外，较少干预证券市场的监管，主要依靠行业自律组织和证券经营机构自身的监管模式。自律监管模式的特点（1）一般不围绕证券市场设立专门的法规体系，而是以间接的法律规范来进行必要的法律调整。（2）国家不设全国性的专门监管机构，其监管职能通过行业自律组织和证券经营机构自身的内部监管、约束实现。证券市场监管的原则与模式

原则与模式内容与方法信息披露制度证券市场监管模式证券市场监管的原则与模式优点：（1）行业自律组织更加贴近市场，更了解市场运行规则和导致问题的根源，具有更加丰富的专业知识和实际经验（2）在自律监管模式下，市场参与者可以直接