第12章信用和利率.pptx

第十二章信用和利率;第一节信用概述;2、信用的本质

（1）信用是以偿还为条件的借贷行为

（2）信用是价值运动的特殊形式（单方面转移）

（3）信用是一种债权债务关系

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;5、信用的产生：剩余产品、私有制和贫富差距是信用产生的基础和条件。;6、信用发展的主要表现

（1）信用阶段：道德化阶段、商业化阶段和证劵化阶段。

（2）信用标的：实物借贷向货币借贷转化

（3）信用活动的领域：单纯的消费领域过渡到社会再生产领域，再过渡到宏观经济领域

（4）信用形式：直接信用到间接信用，再到两者并重;7、信用的发展历程

（1）奴隶制和封建社会“高利贷”信用。高息是其基本特征。构成自然经济下的信用体系。

例如：春天青黄不接时，农民向地主借谷物100斤，约定秋收时连本带利偿还200斤。;（2）资本主义信用：借贷资本运动为主要表现形式。

借贷资本是货币资本家为了获取利息而贷放给职能资本家使用的货币资本。

（3）当代信用：当代经济是信用经济。

信用规模大；普及；方式多样；工具丰富，作用强。

;第一节信用概述;第二节信用的基本形式;商业信用;案例;问题：

（1）上例中是什么类型的信用形式？

（2）简述该信用形式的有点与不足？;商业信用与银行信用的比较;信用载体——信用工具;二、信用工具的特征：

1、偿还性即期限性

2、流动性即变现能力

3、风险性即安全性

4、收益性即收益率

（1）名义收益率

（2）即期收益率

（3）平均（实际）收益率;三、信用工具的类型;;;直接融资与间接融资的定义;直接融资;间接融资;两种融资方式的共同点;直接融资中的信息不对称;直接融资中的信息不对称;直接融资中的信息不对称;直接融资中的信息不对称;间接融资中的信息不对称;银行如何减弱信息不对称;金融证券化;第四节利息与利率;本质：;;二、利率的定义及表示方法;三、利息的计算方法:;复利法:;按利率是否按市场规律自由变动;实际利率与名义利率;按利率的制定;利率体系;第五节利率决定的分析;2.凯恩斯主义出现之前的实际利率理论：

利率的变化取决于投资流量与储蓄流量的均衡：投??不变，储蓄增加，均衡利率水平下降；储蓄不变，投资增加，则有均衡利率的上升。;3.凯恩斯的理论：利率决定于货币供求数量，而货币需求量又取决于人们的流动性偏好：流动性的偏好强，愿意持有货币，当货币需求大于货币供给，利率上升；反之，利率下降。

凯恩斯的理论，基本上是货币理论。;4.可贷资金论：借贷资金需求来自某期间投资流量和该期间人们希望保有的货币余额；借贷资金供给则来自于同一期间的储蓄流量和该期间货币供给量的变动。

可贷资金的供给与需求，决定均衡利率。其均衡条件为：;影响利率的风险因素;利率期限结构;即期利率与远期利率;

如一年期和两年期的国债利率分别为2.25%和2.40%：

——两年期的国债1000000元，到期的本利和是

1000000×（1+0.024）2=1048600元

——持有两年期国债的第一年，应与持有一年期国债无差别；从道理分析，如按一年期国债利率计息；在一年期末，其本利和应是

1000000×（1+0.0225）＝1022500元

——如果买的就是一年期国债，这时就可自由处理其本利和。假如无其他适当选择，把本利和再买进一年期国债，到第二年末得本利和

1022500×（1+0.0225）＝1045506.25元

1045506.25，较之1048600，少3093.75元。

——买两年期国债，其所以可多得3093.75元，那就是因为放弃了在第二年期间对第一年本利和1022500元的自由处置权。这就意味着，较大的效益是产生于第二年。如果说，第一年应取2.25%的利率，那么第二年的利率则是

（1048600÷1022500－1）×100=2.55%

这个2.55%就是第二年的远期利率。;4.远期利率使债权债务期限延长的价值具有了定量的说明。

;收益率与到期收益率;到期收益率;3.到期收益率使不同期限从而有不同现金流的债券收益可以相互比较。;复习思考题;