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财务管理学-公式整理

??##一、财务报表分析

1.短期偿债能力分析

流动比率=流动资产÷流动负债

反映企业用流动资产偿还流动负债的能力。一般认为，生产企业合理的流动比率为2。

速动比率=（流动资产存货）÷流动负债

速动资产是指流动资产扣除存货后的部分，因为存货变现能力相对较弱。通常认为，速动比率为1较为合适。

现金比率=（货币资金+交易性金融资产）÷流动负债

反映企业直接用现金及现金等价物偿还流动负债的能力。

2.长期偿债能力分析

资产负债率=负债总额÷资产总额×100%

衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，也反映债权人发放贷款的安全程度。该比率越低，表明企业长期偿债能力越强。

产权比率=负债总额÷所有者权益总额×100%

反映企业基本财务结构是否稳定。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。

权益乘数=资产总额÷所有者权益总额

权益乘数越大，表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债的程度越高；反之，该比率越小，表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越大，企业的负债程度越低，债权人权益受保护的程度越高。权益乘数=1+产权比率。

利息保障倍数=息税前利润÷利息费用

其中，息税前利润=利润总额+利息费用=净利润+所得税费用+利息费用。该指标反映企业支付利息的能力，利息保障倍数越大，表明企业支付利息的能力越强。

3.营运能力分析

应收账款周转率

应收账款周转次数=营业收入÷应收账款平均余额

应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）÷2，反映应收账款周转速度的快慢及管理效率的高低。周转次数越多，表明应收账款周转速度越快，管理效率越高。

应收账款周转天数=365÷应收账款周转次数

存货周转率

存货周转次数=营业成本÷存货平均余额

存货平均余额=（期初存货+期末存货）÷2，存货周转次数越多，存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收账款的速度就越快，这样会增强企业的短期偿债能力及获利能力。

存货周转天数=365÷存货周转次数

流动资产周转率=营业收入÷流动资产平均余额

流动资产平均余额=（期初流动资产+期末流动资产）÷2，反映流动资产的管理效率。周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力。

总资产周转率=营业收入÷资产平均总额

资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）÷2，综合评价企业全部资产的经营质量和利用效率。周转率越高，表明资产经营管理水平越高。

4.盈利能力分析

营业毛利率=（营业收入营业成本）÷营业收入×100%

反映企业经营业务的初始获利能力，营业毛利率越高，表明企业通过销售获取利润的能力越强。

营业净利率=净利润÷营业收入×100%

反映每一元营业收入最终赚取利润的能力，营业净利率越高，企业的盈利能力越强。

总资产净利率=净利润÷平均资产总额×100%

衡量企业资产综合利用效果，该比率越高，表明资产利用效果越好，利用资产创造利润的能力越强。

净资产收益率=净利润÷平均净资产×100%

平均净资产=（期初净资产+期末净资产）÷2，反映所有者权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。净资产收益率越高，说明投资带来的收益越高。

##二、财务比率综合评价

1.沃尔评分法

选择7个财务比率：流动比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率、自有资金利润率。

确定各项财务比率的权重。

确定各项财务比率的标准值。

计算关系比率=实际值÷标准值。

综合得分=关系比率×权重。

2.杜邦分析法

净资产收益率=总资产净利率×权益乘数

其中，总资产净利率=营业净利率×总资产周转率。

杜邦分析体系以净资产收益率为核心指标，通过层层分解，将影响净资产收益率的因素分为营业净利率、总资产周转率和权益乘数，揭示了企业盈利能力、营运能力和偿债能力之间的相互关系。

##三、货币时间价值

1.复利终值

公式：$F=P(1+i)^n$

其中，$F$为复利终值，$P$为复利现值，$i$为利息率，$n$为计息期数。$(1+i)^n$称为复利终值系数，记作$(F/P,i,n)$。

2.复利现值

公式：$P=F/(1+i)^n=F(1+i)^{n}$

$(1+i)^{n}$称为复利现值系数，记作$(P/F,i,n)$。

3.普通年金终值

公式：$F=A\frac{(1+i)^n1}{i}$

其中，$A$为年金，即等额收付的金额。$\frac{(1+i)^n1}{i}$称为普